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EANS-News: Montega AG
KTG Agrar AG: Positives Roadshow-Feedback ***

Hamburg (euro adhoc) -

Comment: KTG Agrar (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: A0DN1J)
  Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
  Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
Analysten/Research, Analyse, Aktie, Kaufen
Utl.: Comment: KTG Agrar (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: A0DN1J)
Unsere gestrige Roadshow mit dem CEO hat uns
in unserer positiven Einschätzung gegenüber dem Unternehmen 
bestätigt. Das Investoreninteresse am Thema "Agrarwirtschaft" war 
groß. Zu den folgenden Punkten konnten neue Erkenntnisse gewonnen 
werden:
- Neupositionierung der Marke Frenzel
- Entwicklung der Agrarpreise
- Strategie Biogassegment
Neupositionierung der Marke Frenzel
Zurzeit befindet sich die Frenzel Tiefkühlkost in einer 
Planinsolvenz. KTG Agrar beabsichtigt, sich für einen symbolischen 
Kaufpreis mit 65% am Unternehmen zu beteiligen. Damit bekommt KTG 
einen direkten Konsumentenzugang. Im Zuge der Restrukturierung soll 
das Sortiment von derzeit über 170 Produkten auf 15 "Bestseller" 
verkleinert werden. Gleichzeitig soll die Abhängigkeit von 
Discountern stark reduziert werden. Hier gab es in der Vergangenheit 
eine zu große Dominanz der Schwarz-Gruppe (Lidl, Kaufland).
Bei einer erfolgreichen Übernahme rechnet KTG mit einem Umsatzbeitrag
in Höhe von 10 Mio. Euro (für 2011). Trotz der geplanten 
Restrukturierung gehen wir dabei von keiner Ergebnisbelastung aus. 
Mittelfristig sollten für Frenzel zweistellige EBIT-Margen zu 
erreichen sein.
Dynamisch steigende Agrarpreise als Trigger
Die weltweite schwache Ernte im letzten Jahr hat zur Folge, dass die 
Lagerbestände für Getreide stark abgenommen haben und gleichzeitig 
die Rohstoffpreise steigen. Im Gegensatz zu 2008 ist hier aktuell 
nicht von einer Spekulationsblase auszugehen. Vielmehr spiegeln die 
aktuellen Marktpreise die tatsächliche Knappheit wider. Globale 
Entwicklungen wie das Weltbevölkerungswachstum, durch den Klimawandel
bedingte Missernten und steigender Wohlstand werden auch in Zukunft 
für eine hohe Nachfrage sorgen.
Ausbau des Biogassegments bis 2012 abgeschlossen
Noch vor der geplanten Novellierung des EEG in 2012 soll die 
Nennleistung im Biogassegment auf 25 MW (aktuell 16 MW) ausgeweitet 
werden. Danach sind vorerst keine Erweiterungen geplant. Im Zuge der 
Fokussierung auf das Kerngeschäft ist es denkbar, dass die 
Biogastochter mittelfristig an die Börse gebracht wird.
Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel
von 20,10 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum 
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren 
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Pressekontakt:

Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Branche: Finanzdienstleistungen
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