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EANS-News: Montega AG
Amadeus FiRe AG: Im Peergroup-Vergleich deutlich unterbewertet

Hamburg (euro adhoc) -

Comment: Amadeus FiRe AG (ISIN: DE0005093108 / WKN: 509310)
  Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
  Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
Analysten/Research, Analyse, Aktie, Kaufen
Utl.: Comment: Amadeus FiRe AG (ISIN: DE0005093108 / WKN: 509310)
Die Amadeus FiRe AG ist seit 25 Jahren als
spezialisierter Personaldienstleister im kaufmännischen Bereich und 
im IT-Umfeld für Zeitarbeit, Personalvermittlung, Interim- und 
Projektmanagement sowie Fort- und Weiterbildung tätig.
Am 03.02.2011 hat das Unternehmen die vorläufigen Zahlen für das 
abgelaufene Geschäftsjahr 2010 veröffentlicht. Getrieben von der 
positiven Entwicklung auf dem deutschen Arbeitsmarkt konnte der 
Umsatz um 6,1% auf 117,5 Mio. Euro gesteigert werden. Das Ergebnis 
(EBITA) stieg überproportional um 17,4% auf 18,8 Mio. Euro.
Bedarf an flexiblen Lösungen für den Personaleinsatz steigt
Das Umfeld im Bereich Zeitarbeit/Personalvermittlung hat sich spürbar
aufgehellt. Für die nächsten Quartale gehen wir von einer Fortsetzung
der positiven Entwicklung aus. Der Markt für Personaldienstleistungen
in Deutschland ist noch jung und wenig entwickelt, das 
Wachstumspotenzial ist folglich sehr hoch. Dabei profitiert Amadeus 
FiRe von einer Verknappung qualifizierter Mitarbeitern durch die 
demographische Entwicklung sowie dem steigenden Beratungsbedarf der 
Kunden. Zudem steigt der Bedarf an flexiblen Lösungen für den 
Personaleinsatz bei den Unternehmen. Der drastische 
Wirtschaftseinbruch als Folge der Finanzkrise hat die Unternehmen 
hierfür sensibilisiert.
Umsatzziel: 150 Mio. Euro
Amadeus FiRe konnte den Umsatz in nur 5 Jahren mehr als verdoppeln 
(von 52 Mio. Euro in 2005 auf aktuell 117,5 Mio. Euro). Das Wachstum 
wird sich u.E. auch in Zukunft fortsetzen. Das Unternehmen plant, den
Umsatz in den nächsten 3-5 Jahren auf 150 Mio. Euro zu steigern.
Dabei ging das Wachstum mit einer stetigen Margenausweitung einher. 
Durch den Fokus auf die Vermittlung von qualifiziertem Personal im 
kaufmännisch Bereich sowie IT-Umfeld (aktuell gefragt weil 
Fachkräftemangel) gelang es sogar im Krisenjahr 2009, die operative 
Marge zu steigern. Getrieben durch das erwartete Wachstum in den 
margenstarken Bereichen "Personalvermittlung" und 
"Fort-/Weiterbildung", die Fortsetzung des konsequenten 
Kostenmanagements sowie den Operating Leverage des Unternehmens 
dürfte sich diese Entwicklung auch in den nächsten Jahren fortsetzen.
Aktie deutlich unterbewertet
Sowohl im Peergroup-Vergleich wie auch auf Basis eines DCF-Modells 
ist die Aktie von Amadeus FiRe deutlich unterbewertet. Unsere 
aktualisierten Schätzungen führen zu einem Kursziel von 41 Euro. Mit 
einem Upside-Potenzial von 22% wird das Kaufen-Rating für die Aktie 
bestätigt.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum 
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren 
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Pressekontakt:

Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Branche: Finanzdienstleistungen
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