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FGIC Corporation

FGIC Corporation gibt Quartalsergebnis bekannt

New York (ots/PRNewswire)

  • Anstieg des Nettogewinns im ersten Quartal um 41 % aus 49,4 Mio. USD
  • Anstieg des Wertes der abgeschlossenen Bruttoprämien um 50 % auf 84,4 Mio.
  • Anstieg des Wertes der abgeschlossenen bereinigten Bruttoprämien(1) um 38 % auf 105,8 Mio. USD
Die FGIC Corporation, die Dachgesellschaft der Financial Guaranty
Insurance Company (FGIC), gab heute bekannt, dass ihr Nettogewinn für
das  Quartal zum 31. März 2005 49,4 Mio. betrug und damit gegenüber
dem  Nettogewinn im Quartal zum 31. März 2004 von 35,1 Mio. USD um 41
% anstieg.
Frank J. Bivona, CEO, bemerkte dazu: "Wir begannen dieses Jahr
sehr gut. Unsere wichtigsten Kennzahlen, insbesondere der Nettogewinn
und die Akquisition von Prämien, wuchsen im zweistelligen Bereich."
"Am bemerkenswertesten in diesem Quartal sowie im Geschäftsjahr
2004", so Bivona, "ist der erhebliche Fortschritt, den die FGIC beim
Wachstum und der Diversifikation ihres Geschäfts gemacht hat. Wir
haben unsere Produktbasis um eine Vielzahl von Vermögensklassen im
Bereich strukturierte Finanzen und Finanzgeschäfte der öffentlichen
Hand erweitert. Auch international waren wir erfolgreich und konnten
mehrere Abschlüsse tätigen sowie zukünftige Geschäfte von unserer
Filiale in London aus vorbereiten. Ich freue mich sehr über die
Ergebnisse, die unter nicht gerade idealen Marktbedingungen erzielt
wurden. Unser Erfolg wird durch unseren 22-jährigen Franchise, unser
mit niedrigem Risiko versichertes Portfolio und unser erfahrenes
Personal in jeder Beziehung unterstützt."
Ergänzende Daten zur Ertragsrechnung
Neben dem Nettogewinn, der gemäss den in den USA allgemein
anerkannten Grundsätzen der Rechnungslegung (GAAP)berechnet wurde,
liefert die FGIC ergänzende Daten für Research-Analysten und Anleger.
Ertragsmessungen, wie sie von Research-Analysten berichtet werden,
schliessen in der Regel Nettogewinne bzw. -verluste aus dem Verkauf
von Anlagewertpapieren aus. Research-Analysten schliessen auch häufig
die Auswirkung von Erträgen auf die Prämien aus, die vorzeitig fällig
gestellt wurden, weil die garantierten Anleihen umfinanziert,
gekündigt oder anderweitig vorzeitig fällig gestellt wurden
(vorzeitig fällig gestellte Prämien). Tabelle I zeigt die Gliederung
dieser zusätzlichen Posten für das jeweils erste Quartal 2005 und
2004.
                                     Tabelle I
                                    Nettogewinn
    USD in Mio.
                                           1Q 2005     1Q 2004  Änderung in %
    Nettogewinn                                49,4        35,1        +41 %
    Abzgl.: Auswirkung von realisierten
     Gewinnen/Verlusten auf Nettogewinn         0,1         1,0        -90 %
                                               49,3        34,1
    Abzgl.: Auswirkung von verdienten
     vorzeitig fällig gestellten Prämien
     auf den Nettogewinn                        8,6         1,1       +682 %
                                               40,7        33,0
Buchwert und bereinigter Buchwert(2)
Am 31. März 2005 lag das Aktienkapital bei 1,93 Mrd. USD, ein
Anstieg von 1 % gegenüber dem Aktienkapital von 1,92 Mrd. USD am 31.
Dezember 2004. Der bereinigte Buchwert, der das Kapital der
Gesellschaft unter Hinzufügung der Auswirkung der abgegrenzten
Erträge aus davor gemachten Geschäften abzgl. Kosten und Steuern
berücksichtigt, erhöhte sich im selben Zeitraum um 1 % auf 2,66 Mrd.
USD am 31. März 2005 gegenüber 2,63 Mrd. USD am 31. Dezember 2004.
Mit Stand vom 31. Dezember 2003 betrug der bereinigte Buchwert 2,33
Mrd. USD. Im Folgenden wird die Erhöhung des bereinigten Buchwerts
vom 31. Dezember 2004 zum 31. März 2005 sowie die Erhöhung zwischen
dem 31. Dezember 2003 und dem 31. Dezember 2004 gezeigt.
    USD in Mio.
                              31. März          31. Dez.     Änderung in %
                               2005              2004
    Bereinigter Buchwert    $2.663,6           $2.627,9          1 %
                              31. Dez.          31. Dez.     Änderung in %
                               2004              2003
    Bereinigter Buchwert    $2.627,9           $2.330,2         13 %
ACQUISITION VON NEUEM GESCHÄFT
Bereinigte abgeschlossene Bruttoprämien(3)
Seit dem Dezember 2003 hat die FGIC in die bestimmte Spielarten
der Verbriefung von Anleihen und Kreditforderungen expandiert, die in
der Finanzbürgeschaftsbranche zwar nicht neu sind, aber kein Teil des
jüngsten Geschäftsmodells der FGIC bildeten. Auf Grund dieser
Expansion konnte die FGIC in ihren wichtigsten Geschäftszweigen,
öffentliche Finanzen und strukturierte Finanzen, einen erheblichen
Anstieg ihrer abgeschlossenen bereinigten Bruttoprämien verzeichnen.
Im ersten Quartal 2005 erlebt die FGIC eine solide Nachfrage nach
ihren Produkten sowohl auf dem Markt für öffentliche als auch auf dem
Markt für strukturierte Finanzen, obwohl das Umfeld - die engen
Zinsspannen bei Anleihen - die Wirksamkeit der Versicherung im Sektor
strukturierte Finanzen beeinträchtigte. Die FGIC sieht auch ihr
internationales Geschäft als einen zunehmend wichtigen Bestandteil
ihrer abgeschlossenen bereinigten Bruttoprämien an. Im ersten Quartal
war dies klar daran zu erkennen, dass wir internationale Abschlüsse
sowohl im Bereich strukturierte Finanzen als auch im Bereich
Infrastruktur tätigen konnten und unseren ersten Auftrag über eine
"Private Finance Initiative" (PFI) in Grossbritannien erhielten.
Tabelle II gliedert die jeweils im ersten Quartal 2005 und 2004
abgeschlossenen bereinigten Bruttoprämien in die Bereiche
öffentliche, strukturierte und internationale Finanzen auf.
                                    Tabelle II
                       Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien(1)
    USD in Mio.
                                       1Q 2005      1Q 2004     Änderung in %
    Öffentliche Finanzen - USA            75,7         49,1          +54 %
    Strukturierte Finanzen - USA          21,3         27,7          -23 %
    Internationale Finanzen                8,8            -           NA
    Gesamt                               105,8        $76,8          +38 %
UMSATZERLÖSANALYSE
Abgeschlossene Bruttoprämien
Der Wert der im Quartal zum 31. März 2005 abgeschlossenen
Bruttoprämien lag bei 84,4 Mio. USD und stieg damit gegenüber
Ergebnis von 56,4 Mio. USD im Quartal zum 31. März 2004 um 50 % an.
Im Bereich öffentliche Finanzen betrug der Wert der im Quartal
abgeschlossenen Bruttoprämien 58,5 Mio. USD, eine 22%-ige Erhöhung
gegenüber den 47,9 Mio. USD im Vergleichszeitraum 2004. Der Anstieg
geht auf die Entscheidung von FGIC zurück, Abschlüsse in zusätzlichen
Anleihe-Sektoren zu tätigen und sich auf gewinnbringendere
Transaktionsarten in den öffentlichen Finanzmärkten zu konzentrieren.
Der Wert der abgeschlossenen Bruttoprämien im Bereich strukturierte
Finanzen betrug 13,0 Mio. USD, ein Wachstum von 53 % gegenüber den
8,5 Mio. USD im Vergleichszeitraum 2004, wobei dieses Wachstum sich
aus dem stärkeren Marktanteil von FGIC an von Verbraucherforderungen
und Hypotheken besicherten Verbriefungen, kommerziell strukturierten
Abschlüssen und CDOs herleitet. Der Wert von internationalen
abgeschlossenen Bruttoprämien im Bereich Finanzen / globale
Versorgungsunternehmen betrug im ersten Quartal 2005 12,9 Mio. USD,
ein Wachstum um 95 % gegenüber 6,6 Mio. USD im ersten Quartal 2004.
Das erste Quartal 2005 schloss die erste internationale Transaktion
von FGIC mit einer Neuemission seit der Wiedereröffnung der Londoner
Niederlassung im Jahre 2004 ein.
Abgeschlossene Nettoprämien
Im Quartal zum 31. März 2005 betrug der Wert der abgeschlossenen
Nettoprämien 82,6 Mio. USD, ein Anstieg um 54 % gegenüber den 53,6
Mio. USD des Quartals zum 31. März 2004. Im Quartal zum 31. März 2005
wurden die Bruttoprämien gegen 1,8 Mio. USD an zedierten Prämien
aufgerechnet. Für den Vergleichszeitraum 2004 betrug der Wert der
zedierten Prämien 2,7 Mio. USD.
Verdiente Nettoprämien
Der Wert der im Quartal zum 31. März 2005 verdienten Nettoprämien
belief sich auf 52,6 Mio. USD und stieg damit gegenüber den 31,2 Mio.
USD im Quartal zum 31. März 2004 um 69 %. Der Wert von im Quartal im
Bereich öffentliche Finanzen wie geplant verdienten Nettoprämien (d.
h. verdiente Prämien ausschliesslich wegen Umfinanzierungen oder
Kündigungen vorzeitig fällig gestellte Prämien) belief sich auf 25,7
Mio. USD und stieg damit gegenüber den wie geplant verdienten
Nettoprämien des ersten Quartals 2004 um 20 %. Der Wert von im
Bereich strukturierte Finanzen im ersten Quartal 2005 wie geplante
verdienten Nettoprämien belief sich auf 13,4 Mio. USD und stieg damit
gegenüber dem Vergleichszeitraum 2004 um 65 %. Das Wachstum der im
Bereich öffentliche Finanzen wie geplant verdienten Nettoprämien ist
vor allem auf die Zunahme von im Laufe des Jahres 2004
abgeschlossenen Prämien zurückzuführen, als die FGIC die Arten der
von ihnen im Markt für öffentliche Finanzen getätigten Abschlüsse
erweiterte und sich stärker auf Transaktionen mit höherer Rendite
konzentrierte. Da die Prämien über die Dauer der Transaktion hinweg
verdient werden, wirkt sich das Geschäft erst in späteren
Berichtszeiträumen aus. Gleichermassen reflektiert die Zunahme der
verdienten Prämien im Bereich strukturierte Finanzen die Zunahme der
Geschäftsakquisition in früheren Berichtszeiträumen, insbesondere im
Jahre 2004.
Der Wert der vorzeitig fällig gestellten Prämien im Quartal zum
31. März 2005 betrug 13,5 Mio. USD, verglichen mit den vorzeitig
fällig gestellten Prämien im Vergleichszeitraum 2004 im Wert von 1,7
Mio. USD.
Anlageertrag
Der Nettoanlageertrag belief sich im Quartal zum 31. März 2005 auf
27,9 Mio. USD und stieg damit gegenüber dem Nettoanlageertrag von
22,7 Mio. USD im Quartal zum 31. März 2004 um 23 %. Der Anstieg ist
in erster Linie auf das Wachstum des Investitionsportfolios aus dem
Nettobetriebs-Cashflow zurückzuführen. Die Buchrendite des Portfolios
nach GAAP beträgt zurzeit 3,6 %. Voraussichtlich wächst diese Zahl,
da geplant ist, den zukünftigen Cashflow in einem Umfeld höherer
Zinssätze zu investieren.
Netto realisierte Gewinne/Verluste
Im Quartal zum 31. März 2005 wies die Gesellschaft einen
Nettogewinn aus ihrem Investitionsportfolio in Höhe von 0,1 Mio. USD
aus. Im Quartal zum 31. März 2004 betrug der Nettogewinn 1,5 Mio.
USD.
KOSTENANALYSE
Versicherungsabschlüsse und sonstige Betriebskosten
Die Kosten für Versicherungsabschlüsse und die sonstigen
Betriebskosten lagen im Quartal zum 31. März 2005 bei 13,7 Mio. USD
und erhöhten sich damit, verglichen mit den Kosten im Quartal zum 31.
März 2004 (8,5 Mio. USD) um 59 %. Der Anstieg ergab sich in erster
Linie aus höheren Vergütungskosten, die mit der wichtigen Anstellung
erfahrener Fachleute für die Geschäftszweige von FGIC zusammenhingen,
darunter die Besetzung der Stellen in der Londoner Niederlassung und
Neueinstellungen am Hauptsitz. Es wird erwartet, dass die Kosten und
die Kostenquote sich mit der Zeit senken werden, wenn das Geschäft
wächst.
Verlustkosten
Verlustkosten sind Kosten, die mit im Wert gesunkenen versicherten
Krediten verbunden sind. Die Verlustkosten erhöhen sich, wenn in
Bezug auf die Kredite im beeinträchtigten Portfolio eine
Verschlechterung eintritt, und sie sinken bzw. können negativ sein,
wenn die Kredite innerhalb der verschiedenen beeinträchtigten
Listenkategorien sich erholen.
Im Quartal zum 31. März 2005 betrugen die Verlustkosten -2,6 Mio.
USD, verglichen mit 0,7 Mio. USD im Vergleichszeitraum 2004. Der
negative Verlustbetrag im ersten Quartal 2005 ist in erster Linie auf
die Erholung bestimmter Kredite im Bereich öffentliche Finanzen im
Laufe des Quartals zurückzuführen, die teilweise von der
Verschlechterung bestimmter Kredite im Bereich strukturierte Finanzen
ausgeglichen wurden.
Zinskosten
Die Gesellschaft emittierte im Januar 2004 6%-ige Senior Notes im
Wert von 250 Mio. USD und weitere Notes im Wert von 75 Mio. USD im
Dezember 2004. Im Quartal zum 31. März 2005 betrugen die Zinskosten
für diese Notes 4,9 Mio. USD. Im Quartal zum 31. März 2004 lagen die
Zinskosten bei 3,4 Mio. USD.
BILANZPOSTEN
Aktiva
Insgesamt verfügte die Gesellschaft mit Stand vom 31. März 2005
über Aktiva im Wert von 3,45 Mrd. USD, ein Anstieg von 1 % gegenüber
den Gesamtaktiva von 3,42 Mrd. USD mit Stand vom 31. Dezember 2004.
Für den Anstieg ist grösstenteils der Nettogewinn der Gesellschaft im
ersten Quartal 2005 verantwortlich.
Investitionsportfolio
Am 31. März 2005 betrug der Marktwert des Investitionsportfolios
der Gesellschaft 3,17 Mrd. USD. Das Portfolio hatte ein
durchschnittliches Kredit-Rating von "AA" nach Standard & Poor und
keine Anlage wurde unter "A" eingestuft.
WEITERE INFORMATIONEN
Rücklagen zur Bezahlung von Ansprüchen
Mit Stand vom 31. März 2005 verfügte die FGIC insgesamt über
Rücklagen von 3,66 Mrd. USD zur Bezahlung möglicher Ansprüche. Diese
Summe enthält das Kapital und Überschuss von 1,17 Mrd. USD,
Eventualrückstellungen von 0,88 Mrd. USD und Rücklagen für nicht
verdiente Prämien-, Verlust- und Verlustbereinigungskosten von
insgesamt 1,10 Mrd. USD. Tabelle III zieht einen Vergleich zwischen
den Rücklagen für die Bezahlung von Ansprüchen mit Stand vom 31. März
2005 gegenüber dem Stand vom 31. Dezember 2004.
                                    Tabelle III
                        Rücklagen zur Bezahlung von Ansprüchen
    USD in Mio.
                                              Mit Stand vom     Mit Stand vom
                                                31. 3. 05         31. 12. 04
    "Qualified Statutory Capital"                  2.056,8           2.011,2
    "Soft Capital"                                   300,0             300,0
    Nicht verdiente Prämien-
     und Verlustrückstellungen                     1.102,8           1.062,4
    Present Value of
    Prämienraten                                     199,5             192,0
    Rücklagen zur Bezahlung von Ansprüchen gesamt  3.659,1           3.565,6
Versichertes Portfolio
Mit Stand vom 31. März 2005 standen bei der FGIC 243 Mrd. USD an
versichertem Nettonennwert aus. Transaktionen im Bereich öffentliche
Finanzen stellten etwa 85 % des Gesamtportfolios dar, während
Verpflichtungen im Bereich strukturierte Finanzen die verbleibenden
15 % ausmachten. Angesichts der internen Einstufung bei FGIC hatte
das Portfolio, in Branchenterminologie ausgedrückt, 81 % ein
zugrundeliegendes Kredit-Rating von mindestens "A", und über 99 %
wurden als Investment-Grade eingestuft.
Nicht dem GAAP entstammende Leistungsmesswerte
Wie oben gesagt, verwenden wir bei der Diskussion unseres
Finanzergebnisses und unserer Leistung eine Reihe von
Nicht-GAAP-Leistungsmesswerten. Die Geschäftsleitung, Anleger und
andere betrachten diese Nicht-GAAP-Messwerte als nützlich für das
Verständnis der Finanzlage der Gesellschaft und der Akquisition neuen
Geschäftes. Anleger fordern diese Informationen routinemässig an, und
viele unserer Konkurrenten legen sie offen. Jedoch werden diese
Posten nicht gemäss GAAP veröffentlicht und sollen nicht als Ersatz
für GAAP-Messwerte betrachtet werden.
Bereinigter Buchwert
Der bereinigte Buchwert wird als Buchwert (Aktienkapital) zzgl.
des Wertes nach Steuern der Nettorückstellung für unverdiente Prämien
abzgl. abgegrenzter Akquisitionskosten zzgl. des Verkehrswertes nach
Steuern von zukünftigen Prämienraten. Die Geschäftsleitung betrachtet
den bereinigten Buchwert als nützlich zur Bewertung der Gesellschaft,
da er Erträge aus zuvor abgeschlossenen Geschäften widerspiegelt, die
im Laufe der Zeit verdient werden. Im Folgenden eine Abstimmung des
bereinigten Buchwerts mit dem Buchwert am 31. März 2005, am 31.
Dezember 2004 und am 31. Dezember 2003.
    USD in Mio.
                                                Mit Stand vom
                                31. März 2005  31. Dez. 2004    31. Dez. 2003
    Bereinigter Buchwert            2.663,6         2.627,9         2.330,2
    Rücklage für nicht verdiente
     Prämien abzgl. abgegrenzte
     Akquisitionskosten              -599,0          -585,1          -514,9
    Nettoverkehrswert zukünftiger
     Prämienraten                    -129,7          -124,8           -72,2
    Buchwert                        1.934,9         1.918,0         1.743,1
Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien
Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien werden als abgeschlossene,
einmalig zahlbare Bruttoprämien zzgl. des Verkehrswerts der
geschätzten, auf im Berichtszeitraum ausgestellte
Finanzbürgschaftspolicen abgeschlossenen Prämienraten (um 5 %
abgezinst) definiert. Eine Abstimmung der abgeschlossenen bereinigten
Bruttoprämien mit den für das Ergebnis des laufenden Jahres
abgeschlossenen Prämien wird unten vorgenommen:
    USD in Mio.
                                                     1Q 2005         1Q 2004
    Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien            105,8            76,8
    Verkehrswert der Prämienraten,
     über die im Berichtszeitraum Policen
     abgeschlossen wurden                              -34,4           -28,9
    Abgeschlossene Bruttoprämien mit Einmalzahlung      71,4            47,9
    Abgeschlossene Prämienraten                         13,0             8,5
    Abgeschlossene Bruttoprämien                        84,4            56,4
Gesellschaftsprofil
FGIC Corporation ist eine Versicherungs-Dachgesellschaft,deren
direkte  100%ige Tochtergesellschaft Financial Guaranty Insurance
Company (FGIC) in  den USA und auf globaler Ebene Krediterweiterungen
für öffentliche und  strukturierte Wertpapiere anbietet. FGIC wurde
im Jahre 1983 gegründet und  ist eines der vier führenden
Monoline-Finanzbürgschaftsunternehmen. FGIC  garantiert normalerweise
die geplanten Kapital- und Zinstilgungen der  Verpflichtungen des
Ausstellers. Moody's Investors Service, Standard & Poor's  sowie
Fitch Ratings beurteilen die Finanzstärke des Unternehmens mit
"Triple A".
Zu beachtender Hinweis
Diese Pressemitteilung enthält "prognoseartige Aussagen", d. h.
sich auf  zukünftige und nicht auf vergangene Ereignisse beziehende
Aussagen.  Prognoseartige Aussagen drücken häufig Erwartungen und
Auffassungen  hinsichtlich zukünftiger Leistungen, Ergebnisse und
Geschäftsplänen aus.  Sie sollten sich nicht zu sehr auf
prognoseartige Aussagen verlassen, da  diese notwendigerweise Risiken
und Unsicherheiten unterliegen, sodass die  tatsächlichen Ergebnisse
und Leistungen sich wesentlich von den ausdrücklich  oder
stillschweigend in den prognoseartigen Aussagen vorgesagten
unterscheiden können. Zu den Faktoren, die zu einem diesbezüglichen
Unterschied beiträgen können, gehören: (1) unsere Fähigkeit, unser
edit-Rating zu erhalten; (2) unsere Fähigkeit, unseren Geschäftsplan
umzusetzen und in neue Märkte und Asset-Klassen zu expandieren; (3)
Wettbewerbsbedingungen und Preisniveau; (4) gesetzliche und
aufsichtsrechtliche Entwicklungen in den USA und im Ausland, darunter
die  Auswirkung neuer Erklärungen der für die Rechnungslegung
zuständigen Gremien  und Änderungen im Steuerrecht; (5) der Umfang
der Handelstätigkeit in den  nationalen und internationalen
Rentenmärkten; (6) Fluktuationen im  konjunkturellen, Kredit- oder
Zinsumfeld in den USA oder im Ausland; und  (7) sonstige Risiken und
Unsicherheiten, die wir zurzeit noch nicht erkennen. Prognoseartige
Aussagen beruhen auf unseren aktuellen Erwartungen und  Meinungen
bezüglich zukünftiger Ereignisse. Wir übernehmen keine  Verpflichtung
dahingehend, eine prognoseartige Aussage zu aktualisieren  oder zu
revidieren.
    Alle Zahlen in US-Dollar (USD)
    FGIC Corporation und Tochtergesellschaft
                           Konzernbilanz
                 (USD in Tsd., ausser Beträge je Aktie)
                                                     31. März    31. Dezember
                                                       2005          2004
                                                    (Ungeprüft)
    Aktiva
    Wertpapiere mit fester Laufzeit,
     börsengängig, zum Marktwert
     (amortisierte Kosten von 3.037.522 USD 2005
     und 2.950.013 2004)                              3.005.994    2.967.517
    Kurzfristige Anlagen, zum Anschaffungspreis,
     der etwa dem Marktwert entspricht                  164.384      181.700
    Anlagen gesamt                                    3.170.378    3.149.217
    Bargeld und geldnahe Anlagen                         72.426       74.578
    Aufgelaufene Anlageerträge                           40.845       36.935
    Forderungen für verkaufte Wertpapiere                   170            -
    Rückversicherungsforderungen auf Verluste             2.789        3.054
    Im Voraus bezahlte Rückversicherungsprämien         104.914      109.292
    Abgegrenzte Policenakquisitionskosten                42.356       33.835
    Sachanlagen abzgl. akkumulierter Abschreibung
     von 307 USD 2005 und 164 USD 2004                    2.351        2.408
    Transitorische und sonstige Aktiva                   15.771       12.601
    Aktiva gesamt                                     3.452.000    3.421.920
    Passiva
    Verbindlichkeiten:
      Nicht verdiente Prämien                        $1.068.927   $1.043.334
      Verlust- und Verlustbereinigungskosten             35.998       39.181
      Zedierte Rückversicherungsverbindlichkeiten         1.164        3.826
      Verbindlichkeiten und aufgelaufene Kosten          24.273       37.286
      Verbindlichkeiten für gekaufte Wertpapiere         15.035        5.715
      Verpflichtungen gemäss Capital Lease                5.660        6.446
      Fällige Bundesertragssteuern                       18.397        7.658
      Latente Bundesertragssteuern                       24.282       37.160
      Schulden                                          323.334      323.329
    Verbindlichkeiten gesamt                          1.517.070    1.503.935
    Aktienkapital:
      Bevorrechtigte, gewinnberechtigte, zwangsweise
      wandelbare Vorzugsaktien, Nennwert 0,01 USD je Aktie;
      2.500 Aktien genehmigt, 2.346 Aktien mit Stand
      vom 31. März 2005 und 31. Dezember 2004 emittiert
      und im Umlauf befindlich                          255.826      251.575
      Vorzugsaktien, Nennwert 0,01 USD je Aktie;
       47.500 genehmigt, keine emittiert und im Umlauf
       befindlich                                             -            -
      Stammaktien, Nennwert 0,01 USD je Aktie;
       6.000.000 Aktien genehmigt, 2.402.830 Aktien
       am 31. März 2005 und 31. Dezember 2004
       emittiert und im Umlauf befindlich                    24           24
      Zusätzlich eingezahltes Kapital                 1.435.261    1.435.261
      Nicht verdiente Aktienvergütung                       -15          -45
      Akkumulierter Periodenerfolg/-misserfolg
       abzgl. Steuern                                   -16.037       16.433
      Gewinnrücklage                                    259.871      214.737
    Aktienkapital gesamt                              1.934.930    1.917.985
    Passiva gesamt                                    3.452.000    3.421.920
    FGIC Corporation und Tochtergesellschaften
                             Konzernertragsrechnung
                                   (Ungeprüft)
                                  (USD in Tsd.)
                                                          Drei Monate zum
                                                              31. März
                                                         2005           2004
    Umsatzerlöse:
       Abgeschlossene Bruttoprämien                    84.404         56.395
       Abgeschlossene zedierte Prämien                 -1.795         -2.746
       Abgeschlossene Nettoprämien                      82.609        53.649
       Anstieg in netto unverdienten Prämien           -29.976       -22.447
       Verdiente Nettoprämien                           52.633        31.202
       Nettoanlageertrag                                27.875        22.647
       Netto realisierte Gewinne                           122         1.527
       Sonstige Erträge                                    426           317
    Gesamtumsatzerlöse                                  81.056        55.693
    Kosten:
       Verlust- und Verlustbereinigungskosten           -2.611           664
       Versicherungskosten                              20.519        14.203
       Abgegrenzte Policenakquisitionskosten           -10.671        -7.681
       Abschreibung von abgegrenzten
        Policenakquisitionskosten                        2.149           158
       Sonstige Betriebskosten                           1.726         1.831
       Zinskosten                                        4.875         3.415
    Gesamtkosten                                        15.987        12.590
    Ertrag vor Ertragssteuer                            65.069        43.103
    Ertragssteuerkosten                                 15.684         8.002
    Nettogewinn                                         49.385        35.101
    Dividenden für Vorzugsaktien                        -4.251        -4.043
    Für die Stammaktionäre verfügbarer Nettogewinn      45.134        31.058
    (1) "Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien" ist ein nicht den GAAP
        entstammender Messwert; siehe unten "Nicht-GAAP-Leistungsmesswerte"
        für weitere Informationen.
    (2) Der bereinigte Buchwert ist ein nicht den GAAP entstammender
        Messwert; siehe unten "Nicht-GAAP-Leistungsmesswerte" für weitere
        Informationen.
    (3) "Abgeschlossene bereinigte Bruttoprämien" ist ein nicht den GAAP
        entstammender Messwert; siehe unten "Nicht-GAAP-Leistungsmesswerte"
        für weitere Informationen.
      Ansprechpartner: Brian Moore
      Investor & Public Relations
      Tel.: +1-212-312-2776
      E-Mail:  brian.moore@fgic.com
Website: http://www.fgic.com

Pressekontakt:

Brian Moore, Investor & Public Relations, bei der FGIC Corporation,
+1-212-312-2776, brian.moore@fgic.com

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