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euro adhoc: BB Medtech AG
Geschäftsberichte
Provisorischer Jahresbericht per 31.12.2002 (D)

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist
der Emittent verantwortlich.
Pressemitteilung vom 28. Januar 2003
Dank Fokussierung gut gehalten
Das Jahr 2002 wurde geprägt von grossen Unsicherheiten und starken
Kursverlusten an den europäischen und US-amerikanischen Börsen.
Wichtige Marktindizes wie S&P 500, Nasdaq, DAX oder SMI verloren
zwischen 23% und 47%. Selbst der eher konjunkturunabhängige
Medizintechnologie-Sektor geriet unter Druck - so fiel der S&P
Medical Devices Index um 13% (28% in CHF) und der World Healthcare
Index um 22% (36%). Dank unserer fokussierten Titelauswahl konnte
sich BB MEDTECH diesem negativen Trend teilweise entziehen. Der
Innere Wert der Aktie verlor über das Jahr in CHF 4.9% (in EUR nur
2.8%). Aufgrund der schlechten Börsenstimmung vergrösserte sich
hingegen der Abschlag (Discount) des Aktienkurses zum Inneren Wert
auf rund 15%. Der Schlusskurs der BB MEDTECH-Aktie von CHF 21.95 (EUR
14.80) lag damit um 13.6% (9% in EUR) unter dem Vorjahreswert.
Um auf eine erhoffte Erholung des Marktumfeldes flexibler reagieren
zu können, haben wir im Laufe des Jahres Massnahmen ergriffen, die
das langfristige Wachstumspotenzial von BB MEDTECH sicherstellen.
Dazu gehörte unter anderem der Ausstieg aus dem eher zyklischen
Laborausrüstungs-Bereich und eine Fokussierung auf grössere,
etablierte Unternehmen mit einem breiten Produkteportfolio, stabilen
Wachstumsaussichten und einem erfahrenen Management.
Dass es auch in einem widrigen Umfeld Aktien gibt, die gegen den
Strom schwimmen können, zeigt unsere wichtigste Beteiligung Nobel
Biocare. Der Anstieg des Aktienkurses um 29% im Jahresverlauf liess
den Anteil dieser Position an unserem Gesamtportfolio auf 72.8%
anwachsen. Diese Performance widerspiegelt, dass das Unternehmen
seine gesteckten Ziele erfüllen oder sogar übertreffen konnte. Durch
die erfolgreiche Restrukturierung wurde der operative Gewinn der
Gesellschaft erheblich gesteigert. Weitere signifikante
Profitabilitätsverbesserungen werden auch 2003 erwartet. Mit der
Lancierung einer vollkommen neuen Produktlinie und einer neuen,
integrierten Verkaufsstrategie hat sich das Unternehmen zudem für
eine Wachstumsbeschleunigung gut positioniert.
Die Kursperformance der anderen Kernbeteiligungen, deren Gewichtung
jedoch reduziert wurde,  blieb unter unseren Erwartungen. Dennoch
zählen die in der Osteosynthese bzw. in der Kardiologie führenden
Synthes-Stratec und St. Jude Medical weiterhin zu unseren Favoriten.
Zu den Neuzugängen im Portfolio zählen der Schweizer
Hörgeräte-Anbieter Phonak und das deutsche Unternehmen Drägerwerk,
ein Spezialist für Narkosegeräte und Intensivmedizin. Beide
Gesellschaften werden von neuen Chefs geführt, die in ihren
bisherigen Tätigkeiten bewiesen haben, dass sie die Profitabilität
markant verbessern können. Die Beteiligungen an Zimmer und
Centerpulse wurden im Schlussquartal verkauft. Da erst ein Teil
dieser frei gewordenen Mittel wieder investiert worden ist, verfügen
wir per Ende Jahr über Flüssige Mittel in Höhe von CHF 66 Mio.
Im Verwaltungsrat der BB MEDTECH stehen dieses Jahr einige
Veränderungen an. Nach zwei Jahren erfolgreicher, aktiver
Mitgestaltung an der Zukunft von Nobel Biocare ist der Zeitpunkt für
eine Konzentration der Kräfte gekommen. Heliane Canepa stellt sich
bei BB MEDTECH nicht mehr zur Wiederwahl, um sich voll auf ihre
Führungsrolle bei Nobel Biocare konzentrieren zu können. Im gleichen
Zuge wird sich auch Hansjörg Wyss, Mehrheitsaktionär und
Verwaltungsratspräsident unserer Kernbeteiligung Synthes-Stratec, aus
unserem Verwaltungsrat zurückziehen. Wir werden der
Generalversammlung neue Mitglieder zur Wahl vorschlagen.
Die langfristigen Aussichten für den Investor in der
Medizintechnologie und der Gesundheitsbranche bleiben anhaltend
intakt. Wir sind zuversichtlich, dass unsere bestehenden
Beteiligungen eine ausgezeichnete Kombination aus langfristigem
Wachstumspotenzial und solider Ertragskraft bieten. Zudem bieten die
heutigen tiefen Bewertungen an den Aktienmärkten selektiv viel Raum
für neue Investments.
Das Portfolio der BB MEDTECH setzt sich per 31. Dezember 2002
prozentual wie folgt zusammen:
KERNBETEILIGUNGEN
Nobel Biocare               72.8%
Synthes-Stratec              4.3%
St. Jude Medical             2.8%
KLEINERE BETEILIGUNGEN
Baxter                       1.5%
Drägerwerk                   0.7%
Phonak                       0.7%
Pozen                        0.5%
Durect                       0.4%
Flüssige Mittel             16.6%
Total Wertschriften und Flüssige Mittel: CHF 399 Mio.
Der vollständige provisorische Jahresbericht ist auf
www.bbmedtech.com verfügbar. Der ausführliche, definitive
Jahresbericht erscheint Mitte März.
Ende der Ad-hoc-Mitteilung        euro adhoc 28.01.2003

Rückfragehinweis:

Bellevue Asset Management, Grafenauweg 4, 6301-Zug/CH Edwin van der Geest, Tel. +41 41 724 59
59

Branche: Pharma
ISIN: CH0000428661
WKN: 898194
Index: Investment Index (IGSP), Nemax All Share
Börsen: SWX Swiss Exchange / Amtlicher Markt
Frankfurter Wertpapierbörse / Neuer Markt

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