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Castelo dos Cisnes GmbH

Ausbruch mit Ansage

München (ots)

Als die Analysten unseres Hauses am 20. April 2004
die Valoren der Münchner NorCom Information Technology AG (mit der
WPKN 525030) bei einem Kurs von 1,75 EUR zum Kauf empfohlen haben,
kannte kaum ein anderer Analyst die Zukunftsaussichten des
Unternehmens. Der Kurs dümpelte trotz zahlreicher positiver Meldungen
in einer Seitwärtsrange zwischen 1,50 EUR und 1,97 EUR.
Vergangenen Freitag wurde nun ein weiteres wichtiges Kaufsignal
generiert: Der Ausbruch aus der soeben erwähnten Trading-Range mit
einem Schlusskurs von 2,08 EUR auf dem Frankfurter Parkett. Das
Handelsvolumen lag bei knapp 150'000 Stück - das durchschnittliche
Handelsvolumen der letzten 52-Wochen liegt im übrigen bei lediglich
30'000 Stück.
Darüber hinaus weisen auch weitere relevante technische
Indikatoren den Weg gen Norden: Die 38-Tage-Linie wurde am 27. August
diesen Jahres nach oben durchbrochen und verläuft aktuell bei 1,78
EUR. Die 90-Tage-Linie konnte einen Monat später nach oben
durchbrochen werden und liegt aktuell bei 1,70. Die 200-Tage-Linie
wurde ebenfalls im September durchbrochen. Aktuell liegt sie bei 1,71
EUR. Nennenswerte Widerstände liegen bei 2,80 EUR, sowie 3,00 EUR.
Die fundamentale Situation ist weitaus wichtiger und sieht
folgendermassen aus: Am 31. August diesen Jahres wurden die jüngsten
Zahlen - über das 1. Halbjahr 2004 - veröffentlicht. Dabei konnte
NorCom auf das erfolgreichste erste Halbjahr seit dem Börsengang im
Jahre 1999 verweisen. Der Umsatz lag bei 11,2 Mio. EUR. Das
Betriebsergebnis bei 1,3 Mio. EUR (EBITDA) beziehungsweise bei 1,1
Mio. EUR (EBIT). Der Konzernjahresüberschuss verbesserte sich
ebenfalls deutlich auf rund 0,4 Mio. EUR (Vorjahr: -2,2 Mio. EUR).
Durch den vollzogenen Turnaround auf allen Ebenen verbessert sich
auch die Liquidität des Unternehmens. Diese dürfte aktuell bei etwa
15 Mio. EUR liegen. Dem werthaltigen Umlaufvermögen von 18 Mio. EUR
stehen darüber hinaus lediglich Verbindlichkeiten in Höhe von 2,2
Mio. EUR gegenüber. Die Marktkapitalisierung beträgt bei einem Kurs
von 2,08 EUR pro Titel gerade einmal 21 Mio. EUR.
Das mit dem klassischen Turnaround-Wert Geld verdient werden kann
ist hinlänglich bekannt. Allerdings verpufft jede auch noch so gute
Ad-hoc, wenn sie niemand hört.
Die fehlende Investor Relations war auch der grösste Kritikpunkt
in unserer Studie.
Das Management hat jedoch in letzter Zeit einiges dafür getan,
auch diesem Kriterium gerecht zu werden. "Wir wollen das Vertrauen,
dass das Management in NorCom hat auch auf die Investoren
übertragen", so Vorstandsvorsitzender Viggo Nordbakk auf unserer
Small-Cap-Konferenz "7 Sins 4 Chances" am 15. September in München.
Ein erster wichtiger Schritt in die richtige Richtung wurde noch am
selber Tag publiziert: Die equinet Securities AG sorgt seit dem 17.
September erneut für die Liquidität der Valoren im Xetra-Handel. Eine
erste wichtige Hürde für die Aufnahme in das Portfolio der meisten
institutionellen Investoren beziehungsweise Fonds. Ferner äusserte
sich Finanzvorstand Wagner einem möglichen Upgrade vom General- in
den Primestandard gegenüber sehr offen. Es darf also auch
diesbezüglich gehofft werden.
Hiermit bestätigen wir unser 12-Monats-Kursziel in Höhe von 4,60
EUR. Die Kursrallye hat unserer Meinung nach gerade erst begonnen.
Fordern Sie die komplette Studie unter www.c-d-c.de kostenlos an!

Kontakt:

Castelo dos Cisnes GmbH
Warngauerstr. 17
81539 München
Tel. +49/89/69797615
Fax.: +49/89-69797615

Analyst: Alexander Coenen