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Comparaison de performances ASIP: Performance annuelle moyenne de 1.8% des institutions de prévoyance participant à la comparaison de performances ASIP

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Zurich (ots)

- Indication: La performance des CP Suisse pour 2007 peut être 
      téléchargées en format pdf sous: 
      http://www.presseportal.ch/fr/pm/100005511 -
La comparaison de performances réalisée par le
consultant Watson Wyatt sur mandat de l'Association Suisse des
Institutions de Prévoyance (ASIP) donne pour l'année 2007 une
performance médiane de 1.8% sur le portefeuille total(1) des
institutions de prévoyance participantes
(1) Le portefeuille total comprend entre autres les placements en
actions et obligations, les placements immobiliers directs et
indirects, et ceux dans les hedge funds. Les débiteurs et les
régularisations ne sont pas compris. Performance  médiane (rendement)
signifie que la moitié des participants a dégagé une performance
supérieure et l'autre moitié une performance inférieure. La
performance d'institutions de prévoyance isolées peut s'écarter de
cette valeur médiane, puisque celle-ci dépend dans une large mesure
de l'allocation individuelle des classes d'actifs).
Après un premier semestre très positif (performance médiane 9.9%),
les placements des institutions de prévoyance participantes ont
souffert des corrections de valeur massives qui sont intervenues
principalement sur les marchés d'actions des pays industrialisés. En
effet, les marchés d'actions ont affiché un comportement très
hétérogène au second semestre. Pour les actions européennes par
exemple, la performance médiane s'élevait à -6.1%, tandis qu'elle
s'établissait à +7.8% pour les actions de marchés émergents (emerging
markets). Avec une performance annuelle médiane de + 27.4%, ces
derniers ont d'ailleurs donné un sérieux coup de pouce au résultat
total. La contribution des obligations a aussi été globalement
positive, elles ont profité au second semestre de la réorientation
des taux à la baisse. Malgré tout, les obligations en CHF ne se sont
pas entièrement remises des pertes essuyées au premier semestre et
ont terminé l'année sur une performance légèrement négative.
L'univers de l'immobilier suisse présente pour 2007 une
performance médiane de +5.6%. A court terme, les hedge funds n'ont
été que d'un soutien relatif, d'autant qu'au second semestre, ils ont
subi des pertes comparables à celles de certains marchés d'actions.
Mais sur l'ensemble de l'année, ils ont quand même fourni un apport
légèrement positif à la performance (performance médiane pour 2007:
1.1%).
Résultats des principales classes d'actifs et du portefeuille
total en 2007
Classe d'actifs       Plus bas           Médiane    Plus haut
                      (5% des                       (5% des 
                      participants ont              participants ont
                      atteint au                    atteint au 
                      maximum ...% )                minimum  ...%)
Actions suisses         - 3.1%          - 0.3%        + 3.7%
Actions étrangères      - 1.2%          + 3.2%        + 7.7%
Obligations suisses     - 1.3%          - 0.4%        + 1.9%
Obligations en 
monnaies étrangères     + 0.5%          + 2.3%        + 4.2%
Portefeuille total      - 0.6%          + 1.8%        + 4.0%
Allocation des actifs
L'analyse des résultats démontre l'importance que revêt la
stratégie de placement approuvée par le Conseil de fondation. Les
actions et les obligations composent toujours le gros des actifs dans
les institutions de prévoyance participantes puisqu'elles totalisent
à elles seules près de 79% de la fortune. Les actions ont perdu un
peu de poids suite à la correction boursière et s'établissent autour
de 38%, tandis que les obligations représentent encore 41% du
portefeuille global. Bon nombre de participants ont intégré
l'immobilier dans la comparaison au cours de l'année, ce qui a fait
monter la quote-part moyenne à près de 9% et le rend de plus en plus
représentatif. Nous avons observé une tendance générale à diminuer
les engagements en Suisse au profit des placements à l'étranger et
alternatifs. En moyenne, l'allocation du portefeuille total se
présentait comme suit à la fin de l'année:
Classe d'actifs                    Moyenne des participants
Obligations CHF                               24.1%
Obligations monnaies étrangères               16.7%
Actions suisses                               12.6%
Actions étrangères                            25.2%
Immobilier                                     8.9%
Hedge funds                                    3.5%
Liquidités                                     4.5%
Autres                                         5.1%
Conclusion
L'année écoulée a une fois de plus confirmé l'importance de la
diversification et d'un horizon de placement à long terme. La
diversification ne doit pas seulement jouer sur les classes d'actifs
et leurs propriétés variables, mais également sur les régions qui
peuvent se trouver à différents stades d'un cycle conjoncturel. Si
les rendements obtenus à court terme peuvent paraître médiocres, il
faut se souvenir qu'une institution de prévoyance travaille sur un
horizon de placement à long terme. La performance médiane sur 3 et 5
ans s'établissait à 6.6% et 6.9% par an respectivement dans les
institutions de prévoyance participantes, étant toutefois précisé que
ce chiffre dépend très étroitement de la composition du portefeuille
et ne saurait être généralisé.
La diversification reste l'élément le plus important dans la
gestion de fortune d'une institution de prévoyance, car elle est
synonyme de sécurité, et ce pratiquement sans surcoûts. A rappeler
toutefois que la structure de placement choisie doit toujours être
adaptée à la capacité d'exposition de l'institution de prévoyance. La
performance moyenne déclarée de 1.8% est une valeur moyenne. Si l'on
tient compte du 90% des institutions de prévoyance pour exclure
certaines valeurs extrêmes, les rendements globaux atteints en 2007
se situaient entre -0.6 et 4%. Ces divergences ne sont pas
surprenantes quand on connaît la diversité des allocations. Ainsi, la
fourchette s'étendait de 10% à 45% pour les engagements en
obligations en CHF à la fin de l'année et pour les actions
étrangères, l'éventail des allocations allait de 15 à plus de 45%
selon les caisses de pensions.
Ces résultats montrent qu'en définitive, la stratégie de placement
adoptée par l'organe dirigeant suprême au regard de la capacité
d'exposition est déterminante. La comparaison que voici peut fournir
des indices aux organes dirigeants pour l'analyse de leur politique
de placement.
Il convient en outre de noter qu'il est dans l'intérêt de la
prévoyance professionnelle en général et celui des assurés en
particulier de fixer les valeurs angulaires déterminantes de la
prévoyance professionnelle (p.ex. le taux d'intérêt minimal) de
manière à ce que les institutions de prévoyance aient la possibilité
de dégager des bénéfices.
La comparaison de performance est, avec une fortune totale de CHF
176  milliards, 74 caisses de pensions et plus de 650 mandats, la
plus grande comparaison indépendante de Suisse.

Contact:

ASIP - Association Suisse des Institutions de Prévoyance
Hanspeter Konrad, directeur
Kreuzstrasse 26
8008 Zurich
Tél.: +41/43/243'74'15/
16

Watson Wyatt AG (questions techniques)
Marc Blaser
Seefeldstrasse 214
Case postale, 8034 Zürich
Tél.: +41/43/488'44'00

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