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EANS-News: Montega AG
KTG Agrar: Dynamisches Umsatzwachstum gepaart mit sicheren Cash Flows (mit Dokument)

Hamburg (euro adhoc) -

Ersteinschätzung: KTG Agrar AG (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: A0DN1J)
  Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
  Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
Analysten/Research, Analyse, Aktie, Kaufen
Utl.: Ersteinschätzung: KTG Agrar AG (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: 
A0DN1J)
KTG ist in einem hoch fragmentierten Markt mit
über 30.000 ha Agrarfläche eines der größten 
Landwirtschaftsunternehmen in Europa. Das Unternehmen zählt darüber 
hinaus zu den größten Biobauern in Deutschland und partizipiert somit
am gesteigerten Gesundheitsbewusstsein der Bevölkerung und dem 
Interesse an nachhaltigen Anbaumethoden. Zu den Kunden zählen 
nationale als auch internationale Unternehmen, die bereit sind für 
qualitativ hochwertige Produkte Premiumpreise zu zahlen. Durch die 
Fokussierung auf hochwertige Produkte erreicht das Unternehmen 
überdurchschnittliche Margen. Damit differenziert sich KTG gegenüber 
vielen anderen Unternehmen, die eher auf den Massenmarkt 
(Low-Price-Sector) abzielen.
Aufgrund der Größe und der vorhandenen Lagerkapazitäten kann KTG 
neben den Skaleneffekten auch flexibel auf Preisschwankungen 
reagieren. Steigende Preise könnten genutzt werden, um die Läger über
den Spot-Markt abzuverkaufen. Darüber hinaus verfügt KTG Agrar über 
einen Natural Hedge: Im Falle eines niedrigen Preisniveaus für 
Agrarerzeugnisse, können die verwendeten Rohstoffe zunehmend für die 
ertragreiche Biogasproduktion eingesetzt werden.
Garantiertes Wachstum?
Die Biogasanlagen werden durch das EEG (Erneuerbare Energien Gesetz) 
gefördert und sichern dem Unternehmen für 20 Jahre staatlich 
garantierte Einnahmen. Diese kann KTG für das weitere 
Unternehmenswachstum nutzen. Die hohe Qualität im Wettbewerb sollte 
es KTG Agrar dabei ermöglichen, stärker als der Markt zu wachsen. Die
Verschiebung des Absatzsplits zu margenstarken Bereichen (wie der 
Anbau von Bioprodukten und der Betrieb von Biogasanlagen; nimmt 
beides prozentual zu) dürfte dazu führen, dass KTG beim Ergebnis 
überproportional zulegen kann.
Fazit: Kaufen
Zuletzt hat die Aktie an der Börse ein Schattendasein geführt. Dies 
dürfte sich u.E. schon bald ändern. Der künftige Newsflow wird von 
der eingeschlagenen Wachstumsstrategie und neuen Zukäufen (Agrarland 
und Biogasanlagen) geprägt sein. Dieses könnte ein Trigger für den 
Aktienkurs von KTG Agrar darstellen. Bewertungstechnisch hat die 
Aktie deutliches Upside-Potenzial. Der faire Wert auf Basis eines 
DCF-Modells beträgt 20,1 Euro, wo wir auch unser Kursziel festsetzen.
Wir empfehlen die Aktie zum Kauf.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum 
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren 
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Anhänge zur Meldung:
http://resources.euroadhoc.com/us/Inp3UIV2

Rückfragehinweis:

Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Branche: Finanzdienstleistungen
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