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Mellon Global Investments

Mellon setzt auf aussichtsreiche Investmentthemen - Mit Zukunftstrends vom Aufschwung profitieren

Frankfurt am Main (ots)

Die weltweiten Märkte stehen vor dem
Aufschwung. Viele Technologiebereiche werden überdurchschnittlich von
der Erholung profitieren. Doch es wird nicht nur Gewinner geben. Das
Zauberwort heisst Selektion. Der Fonds Mellon Global Innovation
Portfolio konzentriert sich ausschliesslich auf ausgewählte
Zukunftstrends und -themen.
"Der weltweite Aufschwung steht vor der Tür", sagt Daniel Hemmant,
Fondsmanager des Mellon Global Innovation Portfolio (WKN 693 864) der
US-amerikanischen Investmentgesellschaft Mellon Global Investments.
"Der Wachstumszug gewinnt an Fahrt. Bestes Anzeichen dafür: Die
Spekulationen drehen sich nicht mehr um weitere Zinssenkungen,
sondern nur noch darum, wann die Fed die Zinsen wieder anheben wird."
Zunächst sei eine baldige zyklische Erholung in den USA zu erwarten.
Europa und Asien werden sich mit etwas Verzögerung anschliessen. Der
Fondsmanager: "Kaum jemand bezweifelt mehr, dass die US-amerikanische
Wirtschaft sich erholt. Die Frage ist vielmehr, wie stark sie sich
erholen wird und wann dies passieren wird."
Hemmant geht davon aus, dass die nächsten Monate von niedrigem
Wachstum und geringer Inflation bestimmt sein werden. In diesem
Umfeld seien überdurchschnittliche Erträge nur durch
Restrukturierungen und Kosteneinsparungen oder durch Innovationen
möglich: "Unternehmen, die es schaffen, einen Wissensvorsprung zu
generieren und diesen in konkrete Produkte oder Prozesse umzusetzen,
werden deutliche Wettbewerbsvorteile haben." Spannende Werte finde
man auch im Mid-Cap-Bereich. Diese mittleren Unternehmen seien meist
sehr viel flexibler als die Grossen. Zudem seien sie in der Regel
nicht so hoch bewertet und oft in lukrativen Marktnischen tätig.
Die nächsten Monate halten nach Ansicht des Fondsmanagers
besonders im Technologiebereich einige Überraschungen bereit: "Die
meisten Unternehmen haben ihre Gewinnerwartungen stark nach unten
geschraubt und gleichzeitig massiv Kosten gesenkt. Jedes noch so
kleine Wachstum wird also positivere Ergebnisse bringen als
prognostiziert."
Thematischer Investmentansatz
Der Mellon Global Innovation Portfolio verfolgt einen in erster
Linie thematischen Investment-Ansatz. Das Management spürt Trends und
Themen auf, die zukünftig bestimmte Bereiche beflügeln werden. Dann
werden die Unternehmen herausgefiltert, die besonders von diesen
Entwicklungen profitieren sollten. Dabei muss der Fonds sich nicht
wie die meisten Technologiefonds auf den Bereich TMT beschränken.
Fondsmanager Hemmant stehen auch die Bereiche Biotechnologie und
Alternative Energien für Investments offen. Derzeit befinden sich
sieben globale Themen im Fokus des Fonds: Vernetzung der Welt,
Mobilität, Intelligente Technik, Überalterung der Bevölkerung,
Outsourcing, Kostensenkung und Mid Caps.
"Von jedem dieser Themen erwarten wir zukünftig deutliche
Impulse", sagt Hemmant. "Die zunehmende Vernetzung der Welt
beispielsweise spielt im IT-Bereich eine wichtige Rolle. Das Wachstum
des Internet ist ein Schlüsselelement für die zukünftige Entwicklung
im Technologiebereich aber auch in vielen anderen Branchen. Die
Ausdehnung verläuft rasant: Der weltweite Datenverkehr wächst
monatlich um 60 Prozent."
Das Thema Mobilität stehe für den zunehmenden Wunsch der
Konsumenten nach ständiger Verfügbarkeit von Informationen -
unabhängig vom Aufenthaltsort. "Die Möglichkeiten in diesem Bereich
werden rasant wachsen", sagt der Fondsmanager. "Zum einen durch
Fortschritte auf technischer Seite, zum anderen durch sinkende
Verbindungspreise aufgrund immer grösserer Nutzerzahlen." Auch das
Thema Outsourcing erhalte zunehmende Bedeutung,  besonders im
Technologiesektor. Hemmant: "Die Massnahmen reichen vom Auslagern der
Produktion an asiatische Unternehmen bis zur Nutzung indischer
Programmierer für die Softwareentwicklung."
Entwicklung im TMT-Bereich uneinheitlich
Der Mellon Global Innovation Portfolio ist derzeit mit rund 53
Prozent schwerpunktmässig in Technologiewerte investiert. "Wir halten
den Technologiesektor für sehr interessant", sagt Hemmant. "Es
empfiehlt sich jedoch, selektiv vorzugehen anstatt einfach nur
Indizes abzubilden. Das herkömmliche TMT-Konzept ist unseres
Erachtens veraltet. Technologie, Medien und Telekommunikation sind
zwar in der Vergangenheit zusammen gestiegen und gefallen, aber das
heisst nicht, dass diese Beziehung auch in Zukunft so eng sein wird."
Es gebe zwar weiterhin gewisse Korrelationen und Gemeinsamkeiten,
aber die Entwicklung von Werten wie der Deutschen Telekom, AOL Time
Warner und Microsoft könnte zukünftig sehr unterschiedlich verlaufen.
Zu den Branchenschwergewichten im Portfolio des Mellon Global
Innovation Portfolio zählt die Halbleiterindustrie mit einem Anteil
von 21,5 Prozent.  Hemmant: "Halbleiterwerte mussten in der
Vergangenheit die stärksten Korrekturen hinnehmen und sind deshalb
reif für eine deutliche Erholung. Ausserdem ist der Halbleiterbereich
ein guter Indikator für steigende Nachfrage. Denn: Halbleiterwerte
profitieren mit als erste von einer sich erholenden Wirtschaft."
Interessante Werte in diesem Bereich seien beispielsweise Samsung
Electronics, Intel, Taiwan Semiconductor oder UMC.  "Die Unternehmen
verzeichnen überall eine steigende Nachfrage, besonders in Fernost",
sagt Hemmant. "Das gilt vor allem für den PC-Sektor - nicht zuletzt
aufgrund des Erfolgs von Microsoft Windows XP. Zudem haben sich die
Preise für Speicherchips stabilisiert. Die zu erwartende steigende
Nachfrage wird deshalb zu höheren Preisen führen."
Auch Softwareunternehmen wie SAP, Peoplesoft oder Siebel hält
Hemmant für interessant. "SAP ist eine der grössten Positionen in
unserem Portfolio. Das derzeitige Upgrade ihres Produkts R3 sowie
mysap.com versprechen eine rosige Zukunft", so der Fondsmanager.
Positiv beurteilt er zudem ST Microelectronics oder Celltech, die
Waver für Mikroelektronikprozessoren herstellen. Diese Werte dürften
beim kommenden Aufschwung überdurchschnittlich abschneiden.
Eine positive Entwicklung sieht Hemmant auch im Medizin-Sektor,
ausserhalb der konventionellen Pharmaunternehmen. "Fortschritte in
der Gentechnik erhöhen den Spielraum für neue Medikamente, die
zielgerichtet für bestimmte Bevölkerungsgruppen hergestellt werden",
so Hemmant. "Zudem gibt es eine Menge interessanter Entwicklungen im
Bereich Medizinprodukte wie beispielsweise Diagnose-Systeme oder
Prothesen." Interessant sei zudem der Bereich der alternativen
Energiegewinnung. Hier werde momentan ein viel versprechender
Entwicklungsaufwand auf der Suche nach sauberen Energien wie
Brennstoffzellen, Solar- und Windenergie oder Mikroturbinen
betrieben.
Nicht in Frage kommen für Hemmant derzeit Telekomausrüster wie
Lucent, Alcatel oder Siemens sowie Telekomfirmen wie Deutsche Telekom
und France Telecom: "Diese Unternehmen weisen zu hohe Schulden bei zu
geringem Cash Flow auf. Wahrscheinlich wird es noch bis zu einem Jahr
dauern, bis diese Werte wieder für Investoren interessant sind.
Mobilfunk-Unternehmen wie Vodafone oder Sprint halten wir dagegen
jetzt schon für empfehlenswert. Sie bieten erheblich bessere
Wachstumsperspektiven als Festnetz-Anbieter."
Die Pressemitteilung ist zur sofortigen Veröffentlichung
freigegeben.

Kontakt:

Stefan Eggerstedt
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Agentur für Investor Relations und Public Relations GmbH
Mittelweg 22-24
D-20148 Hamburg
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E-Mail: eggerstedt@publicimaging.de

Mellon Global Investments:
James Brookes
Tel. +44/20/7653'2146
E-Mail: j.brookes@mellon.com

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