EANS-News: Montega AG
Schweizer Electronic AG: Q3-Zahlen ohne Überraschungen -
Automobilsegment zieht wieder an
09.11.2012 – 15:52
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Comment (ISIN: DE0005156236 / WKN: 515623) Hamburg (euro adhoc) - Schweizer hat heute seine Q3-Zahlen 2012 veröffentlicht, die beim Umsatz (23,8 Mio. Euro, -7% yoy) etwa in-line mit unseren Erwartungen lagen. Das berichtete EBIT i.H.v. 1,2 hat sich gegenüber dem starken Vorjahresquartal zwar mehr als halbiert. Allerdings hatten wir angesichts des kaum noch existenten Solargeschäfts (macht nur noch 2% des Gesamtumsatzes aus von >30% noch in 2010) und des schwachen Automobilmarktes sogar eine noch schwächere Entwicklung erwartet. Das Unternehmen scheint mit den vorgelegten Q3-Zahlen gut im Plan zu sein, seine Guidance 2012 (Umsatz: 95-100 Mio. Euro; EBIT-Marge 5-7% abzgl. 1-2% Start-Up-Kosten) zu erreichen. Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen Eckdaten zusammen: <Tabelle> Ergebnis in Q4 dürfte über dem Vorjahr liegen - Schätzungen leicht erhöht Schweizer erwartet für das saisonal typischerweise schwächere Abschlussquartal einen Umsatz auf Vorjahresebene (22 Mio. Euro). In Q4 2011 hatte Schweizer jedoch lediglich ein ausgeglichenes EBIT erzielt. Angesichts der in Q3 erstmals wieder gestiegenen Auftragseingänge (+16% yoy), insbesondere aus dem größten Segment Automobil (65% des Konzernumsatzes), rechnen wir für Q4 mit einem positiven EBIT von 0,5 Mio. Euro. Nach zwei Jahren stagnierender bzw. leicht rückläufiger Umsätze und signifikant gesunkener Ergebnisse, sehen wir nun gute Chancen für Schweizer, infolge eines sich - auf niedrigem Niveau - stabilisierenden Umfelds (v.a. in den Sektoren Automobil und Industrie) und besseren Kapazitätsauslastung, einen "Swing" bei den Earnings zu erreichen. Zudem hat das Unternehmen in seinem Ausblick erstmals auf "entsprechende Maßnahmen" als Reaktion auf das "herausfordernde Umfeld" hingewiesen, was auf Kostensenkungen schließen lässt. Fazit: Auf Basis der Q3-Zahlen haben wir unsere Umsatzschätzung leicht angehoben und gehen nun von einer Zielerreichung im oberen Bereich aus. Aufgrund der erörterten Punkte haben wir auch unsere Ergebnisprognosen für 2012 und die Folgejahre marginal nach oben angepasst (siehe Tabelle links), was auch eine leichte Erhöhung unseres DCF-basierten Kursziels von 16,40 Euro auf 17,00 Euro zur Folge hat. Wir könnten uns vorstellen, dass die gute Performance der Aktie noch nicht abgeschlossen ist, und sehen noch ein rund 10%iges Upside-Potenzial. Wir bestätigen insofern unsere Kaufempfehlung. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch