EANS-News: Montega AG
Ludwig Beck AG: Das Phänomen Beck - Q3-Zahlen trotzen
Sommerflaute im Handel
18.10.2012 – 14:10
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Comment (ISIN: DE0005199905 / WKN: 519990) Hamburg (euro adhoc) - Heute hat Ludwig Beck seine Q3-Zahlen veröffentlicht, die entgegen der recht schwachen Verfassung der Textilbranche insgesamt (Branchenumsatz Juli -2%, August -3%, Sept. +5% yoy, YTD: -1%) mit einem flächenbereinigten Top Line-Wachstum von abermals knapp 4% hervorragend ausfielen (+1,2% unbereinigt). Angesichts der Euro-Schuldenkrise und der Verunsicherung vieler Konsumenten hierzulande, ist dies eine erstaunliche Entwicklung. Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Kennzahlen der ersten 3 Quartale zusammen: <Tabelle> Neben der exzellente Top Line-Entwicklung fiel insbesondere das starke Ergebniswachstum (EBIT-Marge in Q3: 14,5%; 14,0% in Q2) auf. Der deutlich überproportionale Anstieg lag jedoch auch daran, dass das EBIT im Vorjahr durch einen Sonderaufwand von rd. 700 Tsd. Euro anlässlich des 150-jährigen Firmenjubiläums belastet war, der in 2012 wegfällt. Nach Angaben des Unternehmens verlaufen auch die Vorbereitungen des E-Commerce Einstiegs (ab November können Kosmetika von Ludwig Beck auch online bestellt werden) planmäßig. Das überschaubare Kostenbudget von 1,5 Mio. Euro für das Set-Up soll nicht überschritten werden, ein Break-even ist für 2014 geplant, und bereits ab 2015 soll der E-Commerce Bereich "satte sechsstellige Ergebnisbeiträge" liefern. Insofern dürfte der Newsflow der Aktie in den nächsten Monaten neben dem bereits angelaufenen Weihnachtsgeschäft (Q4 macht bei Beck traditionell >30 des Jahresumsatzes und >50% des -Ergebnisses aus) von der Live-Schaltung der Website geprägt sein. Fazit: Aufgrund der überraschend niedrigen Steuerquote, die v.a. auf die Umklassifizierung der Minderheitsanteile zurückzuführen ist (früher im Finanzergebnis, nun unterhalb des JÜ), haben wir für 2012 und die Folgejahre die erwartete Steuerquote von 35% auf 32% gesenkt, was 4-5% höhere EPS-Schätzungen zu Folge hat. Angesichts der intakten Wachstumsstory und der E-Commerce Phantasie sollte sich das Unternehmen künftig neue Investorenkreise erschließen können. Wir erhöhen unser Kursziel von 26,50 Euro auf 28,00 Euro und bekräftigen die Kaufempfehlung für die Ludwig Beck-Aktie. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch