EANS-News: Montega AG
Adler Modemärkte AG: Q1 in Line - Adler gewinnt neuen
Vorstand für die Bereiche Beschaffung, SCM und QS
14.05.2012 – 17:59
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Comment (ISIN: DE000A1H8MU2 / WKN:A1H8MU) Hamburg (euro adhoc) - Die Adler Modemärkte AG hat heute die Zahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt, die im Rahmen unserer Erwartungen ausfielen (siehe Tabelle). <Tabelle> Der Umsatz lag mit 106,5 Mio. Euro oberhalb unserer Prognose. Dies ist vor allem auf einen stärker als von uns antizipierten Abverkauf rabattierter Winterware in Q1 zurückzuführen ist, der zulasten der Rohertragsmarge ging. In Summe lag der Rohertrag demnach nur leicht oberhalb unserer Erwartung. Das geringfügig niedrigere EBITDA ergibt sich im Wesentlichen aus den expansionsbedingt höheren Personalaufwendungen sowie geringeren sonstigen betrieblichen Erträgen. Expansion schreitet weiter voran: Mit fünf Eröffnungen in Q4/11 und sieben neuen Standorten in Q1/12 schreitet die Expansion der Modemärkte weiter voran und sollte auch im laufenden Jahr (ca. 20 Neueröffnungen) den wesentlichen Wachstumstreiber darstellen. Im ersten Quartal konnte jedoch auch auf vergleichbarer Fläche ein Wachstum von 2,1% gegenüber dem Vorjahr erzielt werden, womit Adler die Entwicklung des Gesamtmarktes (ca. +1%) klar geschlagen hat. Vorstand verstärkt: In der letzten Woche hat Adler den Vorstand um Manuela Kraft erweitert. Frau Kraft übernimmt zum 21. Mai die Verantwortung für die Bereiche Beschaffung, Logistik, Supply-Chain-Management und Qualitätssicherung. Sie verfügt über eine umfassende Erfahrung aus Führungspositionen bei großen deutschen Handelskonzernen (siehe S. 5). Damit wird die anvisierte Ausweitung der Direktbeschaffung zur Verbesserung der Rohertragsmarge auf Vorstandsebene personalisiert, was den Fokus auf dieses Thema verstärken und die Entwicklung beschleunigen sollte. Fazit: Mit dem jetzt berichteten Q1-Zahlen liegt das saisonal schwächste Quartal hinter Adler. Vor dem Hintergrund der weiterhin gut laufenden Expansion, der positiven organischen Entwicklung und einem bestätigten Ausblick halten wir den aktuellen Abschlag von über 80% zur Peergroup für nicht gerechtfertigt (EV/EBITDA 2012e). Das Votum bleibt Kaufen. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch