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EANS-News: Montega AG
Verbio AG: Biogasgeschäft erreicht Gewinnschwelle

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Utl.: Comment (ISIN: DE000A0JL9W6 / WKN: A0JL9W)

Hamburg (euro adhoc) - Verbio hat heute Q1-Zahlen veröffentlicht und diese
anschließend in einer Telefonkonferenz erläutert. Der Umsatz stieg aufgrund
höherer Marktpreise sowie gestiegener Absatzvolumina auf 200,7 Mio. Euro (Q1
2011: 142,5 Mio. Euro), das EBIT verbesserte sich auf 4,3 Mio. Euro (Q1 2011:
3,2 Mio. Euro). Für das Rumpfgeschäftsjahr 2012 (ab Sommer Umstellung auf neues
Fiskaljahr) sowie das neue Geschäftsjahr 2012/13 hat das Unternehmen die
Guidance bestätigt.

Bioethanolsegment mit positivem EBIT

Der Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 58,2 Mio. Euro resultiert
sowohl aus den höheren Absatzpreisen als auch höheren Absatzmengen in den
Biodiesel- und Bioethanolsegmenten. Im Vergleich zum Vorquartal ging der Umsatz
jedoch aufgrund einer traditionell schwächeren Nachfrage im Frühjahr leicht
zurück (Umsatz Q4 2011: 214,6 Mio. Euro). Das EBIT verbesserte sich dennoch auf
4,3 Mio. Euro (Q4 2011: 3,6 Mio. Euro). Während Verbio im Biodieselsegment nur
ein EBIT von 0,5 Mio. Euro verbuchte (Termingeschäfte belasteten Ergebnis mit 3
Mio. Euro), erzielte das Bioethanolgeschäft trotzt einer ebenfalls niedrigeren
Auslastung (qoq) zum ersten Mal seit 5 Quartalen wieder ein positives
Segmentsergebnis von 1,9 Mio. Euro (beinhaltet Termingeschäfte von +1,4 Mio.
Euro). Verantwortlich hierfür ist die abgeschlossene Entwicklung des
Biogasproduktionsprozesses. Durch die stabile Kuppelproduktion sollte es Verbio
in den nächsten Quartalen gelingen, die Materialkostenquote sukzessive zu
reduzieren.

Guidance wird aufrechterhalten

Für das Rumpfgeschäftsjahr 2012 und das neue Fiskaljahr 2012/13 bekräftigte der
Vorstand die Guidance. Demnach soll sich der Umsatz in H1 2012 auf 350-400 Mio.
Euro belaufen, bei einem EBITDA auf Vorjahresniveau (7,4 Mio. Euro). Für 2012/13
soll der Umsatz zwischen 700-800 Mio. Euro liegen, bei einem EBITDA von 40-45
Mio. Euro. Angesichts der guten Geschäftsentwicklung im abgelaufenen Quartal
lassen wir unsere Prognosen unverändert.

Fazit: Verbios Aktienkurs hat in den letzten Wochen deutlich nachgegeben und
notiert aktuell bei 2,64 Euro. Vor dem Hintergrund einer sich abzeichnenden
Ergebnisverbesserung durch die Stabilisierung des Biogasproduktionsprozesses,
die u.E. den wesentlichen Werttreiber für Verbio darstellt, halten wir diesen
Kursrücksetzer für unbegründet. Wir stufen die Verbio-Aktie von Halten auf
Kaufen hoch. Das Kursziel beträgt weiterhin 3,60 Euro.

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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und
zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der
Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben
der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows
und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.


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Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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