Montega AG

EANS-News: Montega AG
bmp media investors: Klarer Fokus, transparente Kostenstruktur

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Comment (ISIN: DE0003304200 / WKN: 330420)

Hamburg (euro adhoc) - Die bmp media investors AG (bmp) investiert in
Wachstumsunternehmen aus dem Bereich Medien & Marketing Services in Deutschland
und Polen. Die Beteiligungsgesellschaft konzentriert sich dabei auf die frühen
Unternehmensphasen Seed, Start-Up und Expansion. Die Haltedauer der
Minderheitenbeteiligungen liegt üblicherweise bei 3-7 Jahren mit einem
Zielvolumen von maximal 3 Mio. Euro. 

Seit der strategischen Neuausrichtung des Unternehmens zur Jahreshälfte 2011 hat
bmp einen klaren Fokus auf einen hoch innovativen Wachstumsmarkt mit enormen
Entwicklungschancen für kleine Startup-Unternehmen. Hierbei handelt es sich um
einen klaren Verkäufermarkt, da die klassischen Medienunternehmen unter einem
enormen Druck stehen, ihre digitalen Vertriebskanäle auszubauen. 

bmp adressiert somit einen hochattraktiven Markt mit großem Potenzial. Im
Wettbewerb mit anderen Venture Capital-Investoren kann sich bmp erfolgreich
behaupten. Die zwei wesentlichen Gründe hierfür sind:

- Exzellenter Track-Record im Bereich Medien: bmp hat u.a. mit nugg.ad, yoc und
K2 bereits mehrere erfolgreiche Exits getätigt und genießt hohes Ansehen in
diesem Marktsegment.

- Breites Netzwerk an potenziellen Käufern und Verkäufern: Aufgrund des
exzellenten Track-Rekords ist bmp nicht nur für kapitalsuchende Unternehmen ein
logischer Ansprechpartner, sondern kann auch auf ein Netzwerk langjähriger
Investoren- und Exit-Kontakte zurückgreifen.

Derzeit verfügt bmp über 13 Beteiligungen (9 aus dem Bereich Medien & Marketing
Services und 4 aus dem Bereich Technologie, die zeitnah veräußert werden
sollen). Bis Ende 2012 dürfte sich die Anzahl der Beteiligungen im Bereich
Medien & Marketing Services auf ca. 15 erhöhen. 

Bewertung: Der Buchwert zuzüglich der Nettoliquidität (Net Asset Value) betrug
per Ende Q3 0,99 Euro pro Aktie, dies spiegelt jedoch nicht das Potenzial der
Beteiligungen wider. Einen fairen Wert haben wir auf Grundlage einer
Sum-of-the-Parts-Bewertung ermittelt. Hiernach liegt der Potenzialwert allein
bei Betrachtung der 5 wichtigsten Beteiligungen (siehe Tabelle) bei 1,64 Euro je
Aktie. Allerdings entfallen hiervon rund 0,50 Euro auf die Beteiligung an der
Biotechfirma Revotar (Buchwert: 9 Cent pro Aktie), deren Fortbestehen trotz der
vielversprechenden Unternehmensentwicklung auf Basis der derzeitigen
Finanzierung nicht gesichert ist. 

Fazit: Die Aktie der bmp media investors AG bietet eine vielversprechende
Möglichkeit eines VC-Investment im Bereich Media & Marketing Services. Sowohl
auf Basis des Potenzialwertes als auch des NAV bietet die Aktie deutliches
Upside-Potenzial. Das Anlageurteil lautet "Kaufen", mit einem auf dem
Potenzialwert basierenden Kursziel von 1,60 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++


Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und
zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der
Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben
der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows
und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.


Rückfragehinweis:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

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