European Capital

Zwischenbericht der Unternehmensführung - European Capital Limited meldet Nettobetriebsgewinn von 23 Mio. Euro und Nettogewinn von 81 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2013

ST. PETER PORT, Guernsey, 6. September St. Peter Port, Guernsey (ots/PRNewswire) - European Capital Limited ("European Capital" oder das "Unternehmen") legt heute einen Zwischenbericht der Unternehmensführung vor, in dem ein Nettobetriebsgewinn (Net Operating Income, "NOI") von 23 Mio. Euro und ein Nettogewinn von 81 Mio. Euro für das am 30. Juni 2013 beendete erste Halbjahr ausgewiesen sind. Mit Stand vom 30. Juni 2013 belief sich das Nettovermögen (Net Asset Value, NAV) auf 786 Mio. Euro, ein Anstieg um 11 Prozent bzw. 81 Mio. Euro gegenüber den 705 Mio. Euro vom 31. Dezember 2012 und ein Anstieg um 21 Prozent bzw. 136 Mio. Euro gegenüber den 650 Mio. Euro vom 30. Juni 2012.

FINANZIELLE ECKDATEN DES 1. HALBJAHRES 2013

--  23 Mio. Euro Nettobetriebsgewinn
--  Unrealisierte Wertsteigerung von Investitionen ohne Wechselkurse in
    Höhe von 139 Mio. Euro

    --  Verbesserung von 122 Mio. Euro im Vergleich zum 1. Halbjahr 2012
--  81 Mio. Euro Nettogewinn

    --  Verbesserung von 58 Mio. Euro im Vergleich zum 1. Halbjahr 2012
--  201 Mio. Euro an Bareinnahmen aus Realisierungen
--  179 Mio. Euro an verbrieften Darlehen zurückgezahlt
--  12 Mio. Euro investiert
--  786 Mio. Euro NAV

    --  Anstieg um 81 Mio. Euro bzw. 11 Prozent seit dem 31. Dezember 2012
 

"Das NAV stieg im ersten Halbjahr um 81 Mio. Euro bzw. 11 Prozent und um 21 Prozent im Verlauf des vergangenen Jahres, wobei unsere Investitionen trotz der schwachen, aber sich langsam verbessernden Wirtschaftslage in Europa bessere Ergebnisse erzielen", sagte Malon Wilkus, Chairman und CEO. "Neben unseren hervorragenden Erträgen realisierten wir Bareinnahmen in Höhe von 201 Mio. Euro im ersten Halbjahr, was uns in die Lage versetzte, einen signifikanten Anteil unserer Schulden zu tilgen."

PORTFOLIOBEWERTUNG

Für das am 30. Juni 2013 beendete Halbjahr beliefen sich die unrealisierten Wertsteigerungen von Investitionen auf insgesamt 139 Mio. Euro netto. Dazu trugen von uns kontrollierte betriebliche Unternehmen 45 Mio. Euro durch Performanceverbesserungen bei, während Wertsteigerungen in Höhe von 94 Mio. Euro aus dem Sponsored-Finance-Portfolio stammen.

PORTFOLIOLIQUIDITÄT, NEUE INVESTITIONEN UND KREDITPERFORMANCE

In dem am 30. Juni 2013 beendeten Halbjahr wurden 201 Mio. Euro an Bareinnahmen durch die Realisierung von Portfolioinvestitionen erzielt. Außerdem tätigte das Unternehmen Neuinvestitionen im Umfang von 12 Mio. Euro. Davon entfielen 4 Mio. Euro auf neue Portfoliounternehmen, während 8 Mio. Euro zur Wachstumsförderung, für Übernahmen und Refinanzierungen in unser bestehendes Portfolio investiert wurden.

"Während des ersten Halbjahres blieb die Liquidität im Portfolio gut, aber wir lassen beim Einsatz von Kapital weiterhin Vorsicht walten", sagte Ira Wagner, President. "Wir sind weiterhin fest entschlossen, unsere bestehenden Portfoliounternehmen zu unterstützen und neue Gelegenheiten für Investitionen in Form von sowohl Darlehen als auch One Stop Buyouts® wahrzunehmen, um den Aktionärswert zu steigern. Aufgrund der Veränderungen der wirtschaftlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen ist es für Banken schwieriger geworden, Unternehmen aus dem mittleren Marktsegment Geld zu leihen. Wir sehen zusätzliche Chancen im europäischen Kreditmarkt mit besseren Preisen und Bedingungen, bleiben aber trotz ihrer zunehmenden Attraktivität wählerisch."

Seit seiner Gründung hat European Capital 3,5 Mrd. Euro in 105 Portfoliounternehmen investiert und 2,1 Mrd Euro beim Ausstieg aus Portfoliounternehmen realisiert. In den 2,1 Mrd. Euro sind die Erlöse aus dem vollständigen Ausstieg aus 55 Portfoliounternehmen enthalten, wobei 1,4 Mrd. Euro realisiert wurden. Diese bestehen aus:

--  946 Mio. Euro an Kapitalrückzahlungen,
--  194 Mio. Euro aus Kreditsyndizierungen und -verkäufen,
--  160 Mio. Euro aus der Einlösung von PIK-Anleihen und Dividenden
--  145 Mio. Euro aus dem Verkauf von Kapitalbeteiligungen.
 

Bei diesen Realisierungen wurde ein interner Zinssatz (Internal Rate of Return, IRR) von 8,6 Prozent erzielt. Der interne Zinssatz der Kapitalinvestitionen in diese ehemaligen Portfoliounternehmen belief sich auf 20,2 Prozent.

Das Portfolio von Euopean Capital hatte am 30. Juni 2013 einen Fair Value von 1,0 Mrd. Euro bei einem durchschnittlichen Investitionsvolumen von 20 Mio. Euro pro Portfoliounternehmen. Mit Stand vom 30. Juni 2013 machte größte Investition von European Capital 18,0 Prozent des Fair Value seiner Gesamtinvestitionen aus, während seine zehn größten Investitionen einen Anteil von 66,4 Prozent am Fair Value seiner Gesamtinvestitionen hatten.

Mit Stand vom 30. Juni 2013 wurden zinslos gestellte Darlehen mit Kosten von 205 Mio. Euro bzw. einem Fair Value von 38 Mio. Euro erfasst, dies entspricht 5,7 Prozent des Fair Value aller Darlehen. Demgegenüber wies das Unternehmen am 31. Dezember 2012 Darlehen mit einem Kostenpreis von 307 Mio. Euro bzw. einem Fair Value von 60 Mio. Euro als zinslos gestellt aus, was 7,5 Prozent des Fair Value aller Darlehen entspricht. Der Fair Value von zinslos gestellten Darlehen fiel im ersten Halbjahr im Einklang mit den Darlehenskosten infolge von Realisierungen bzw. Umwandlungen im Portfolio der zuvor als zinslos ausgewiesenen Darlehen.


                    EUROPEAN CAPITAL LIMITED
                      KONSOLIDIERTE BILANZ
Mit Stand vom 30. Juni 2013, 31. Dezember 2012 und 30. Juni 2012
                          (in Tausend)
 


                                                        31.
                                   30. Juni          Dezember
                                         2013             2012
                                         ----             ----
                                          EUR              EUR
                                  (ungeprüft)       (geprüft)
Aktiva
Investitionen
 zum Fair Value
 (Kostenbasis
 EUR1.417.111,                      1.024.693        1.126.862
EUR1.650.113 bzw. EUR1.568.941)
Barmittel und
 Bargegenwerte                          5.035            2.573
Eingeschränkt
 verfügbare
 Barmittel und
 Bargegenwerte                         57.347           87.569
Zinsforderungen                         5.244            3.603
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                            18                9
Sonstige                                4.531            5.191
                                        -----            -----
Aktiva insgesamt                    1.096.868        1.225.807
                                    =========        =========
Passiva und
 Eigenkapital
Schulden (fällig
 innerhalb eines
 Jahres: EUR782,
 EUR1.074 bzw.                        253.314          441.846
 EUR1.965)
Zahlbar an
 European
 Capital
 Financial
 Services                               1.932        2.123
(Guernsey)
 Limited
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                        16.528           26.571
Sonstige                               39.355           50.467
                                       ------           ------
Passiva
 insgesamt                            311.129          521.007
                                      -------          -------
Eigenkapital:
Grundkapital                          224.475          224.475
Nicht
 ausgeschüttete
 realisierte
 Nettogewinne                       1.043.248        1.098.368
Unrealisierte
 Wechselkursverluste,
 netto                               (108.529)        (101.090)
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 netto                               (373.455)    (516.953)
                                     --------         --------
  Eigenkapital
   insgesamt                          785.739          704.800
                                      -------          -------
  Summe Passiva
   und
   Eigenkapital                     1.096.868        1.225.807
                                    =========        =========
 



                                           30. Juni 2013
                                           verglichen mit
                                         31. Dezember 2012


                                            EUR         %

Aktiva
Investitionen
 zum Fair Value
 (Kostenbasis
 EUR1.417.111,                        (102.169)          -9%
EUR1.650.113 bzw. EUR1.568.941)
Barmittel und
 Bargegenwerte                            2.462          96%
Eingeschränkt
 verfügbare
 Barmittel und
 Bargegenwerte                          (30.222)        -35%
Zinsforderungen                           1.641          46%
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                               9         100%
Sonstige                                   (660)        -13%
                                           ----         ---
Aktiva insgesamt                      (128.939)         -11%
                                       ========         ===
Passiva und
 Eigenkapital
Schulden (fällig
 innerhalb eines
 Jahres: EUR782,
 EUR1.074 bzw.                        (188.532)         -43%
 EUR1.965)
Zahlbar an
 European
 Capital
 Financial
 Services                              (191)     -9%
(Guernsey)
 Limited
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                         (10.043)        -38%
Sonstige                                (11.112)        -22%
                                        -------         ---
Passiva
 insgesamt                            (209.878)         -40%
                                       --------         ---
Eigenkapital:
Grundkapital                                  -           0%
Nicht
 ausgeschüttete
 realisierte
 Nettogewinne                           (55.120)         -5%
Unrealisierte
 Wechselkursverluste,
 netto                                   (7.439)         -7%
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 netto                              143.498      28%
                                        -------         ---
  Eigenkapital
   insgesamt                             80.939          11%
                                         ------         ---
  Summe Passiva
   und
   Eigenkapital                       (128.939)         -11%
                                       ========         ===
 



                                   30. Juni                30. Juni 2013
                                                          verglichen mit
                                                           30. Juni 2012
                                         2012
                                         ----
                                          EUR              EUR          %
                                  (ungeprüft)
Aktiva
Investitionen
 zum Fair Value
 (Kostenbasis
 EUR1.417.111,                      1.027.230           (2.537)           0%
EUR1.650.113 bzw. EUR1.568.941)
Barmittel und
 Bargegenwerte                          4.371              664           15%
Eingeschränkt
 verfügbare
 Barmittel und
 Bargegenwerte                        114.374          (57.027)         -50%
Zinsforderungen                         5.322              (78)          -1%
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                           305             (287)         -94%
Sonstige                                4.453               78            2%
                                        -----              ---          ---
Aktiva insgesamt                    1.156.055          (59.187)          -5%
                                    =========          =======          ===
Passiva und
 Eigenkapital
Schulden (fällig
 innerhalb eines
 Jahres: EUR782,
 EUR1.074 bzw.                        434.579        (181.265)          -42%
 EUR1.965)
Zahlbar an
 European
 Capital
 Financial
 Services                               1.116         816      73%
(Guernsey)
 Limited
 Derivatekontrakte
 zum Fair Value                        33.683          (17.155)         -51%
Sonstige                               36.999            2.356            6%
                                       ------            -----          ---
Passiva
 insgesamt                            506.377        (195.248)          -39%
                                      -------         --------          ---
Eigenkapital:
Grundkapital                          224.475                -            0%
Nicht
 ausgeschüttete
 realisierte
 Nettogewinne                       1.076.067          (32.819)          -3%
Unrealisierte
 Wechselkursverluste,
 netto                                (98.419)         (10.110)         -10%
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 netto                               (552.445)    178.990      32%
                                     --------          -------          ---
  Eigenkapital
   insgesamt                          649.678          136.061           21%
                                      -------          -------          ---
  Summe Passiva
   und
   Eigenkapital                     1.156.055          (59.187)          -5%
                                    =========          =======          ===
 



                                EUROPEAN CAPITAL LIMITED
                        KONSOLIDIERTE GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
                       Sechs Monate bis zum 30. Juni 2013 und 2012
                                      (in Tausend)
                                       (ungeprüft)


                                        Sechs Monate bis zum           Sechs Monate bis zum
                                              30. Juni                       30. Juni
                                                                    2013 verglichen mit
                                          2013            2012                2012
                                           EUR             EUR           EUR           %

BETRIEBSGEWINN:
Zins- und Dividendenertrag              44.739          24.258        20.481            84%
Gebühren und sonstige
 Erträge                                   257             600          (343)          -57%
                                           ---             ---          ----           ---
Betriebsgewinn insgesamt                44.996          24.858        20.138            81%
                                        ------          ------        ------           ---
BETRIEBSAUFWAND:
Zinsen                                   9.147          13.297        (4.150)          -31%
Verwaltungsgebühren                     11.627          11.244           383             3%
Allgemeines und Verwaltung               1.298             949           349            37%
                                         -----             ---           ---           ---
          Betriebsaufwand insgesamt     22.072          25.490        (3.418)          -13%
                                        ------          ------        ------           ---
BETRIEBSGEWINN VOR STEUERN              22.924            (632)       23.556            UB
Ertragssteuerrückstellungen                (32)            (18)          (14)          -78%
                                           ---             ---           ---           ---
BETRIEBSGEWINN INSGESAMT                22.892            (650)       23.542            UB
                                        ------            ----        ------           ---

Nettorealisierungen von
 Investitionen
Investitionen in
 Portfoliounternehmen                  (64.850)         (3.277)      (61.573)           UB
Währungsumrechnungen                    (9.213)          1.812       (11.025)           UB
Derivatekontrakte                       (3.949)           (536)       (3.413)           UB
                                        ------            ----        ------           ---
  Nettorealisierungen von
   Investitionen insgesamt             (78.012)         (2.001)      (76.011)           UB
                                       -------          ------       -------           ---


REALISIERTE ERTRÄGE /
 (VERLUSTE), NETTO                     (55.120)         (2.651)      (52.469)           UB
                                       -------          ------       -------           ---

Unrealisierte Wertsteigerungen /
 (Wertminderungen) von Investitionen
Investitionen in
 Portfoliounternehmen                  139.254          17.542       121.712            UB
Währungsumrechnungen                    (7.439)         11.660       (19.099)         -164%
Derivatekontrakte                        4.244          (3.609)        7.853           218%
                                         -----          ------         -----           ---
  Unrealisierte
   Wertsteigerungen /
   (Wertminderungen) von
   Investitionen insgesamt             136.059          25.593       110.466           432%
                                       -------          ------       -------           ---

NETTOANSTIEG
 (NETTORÜCKGANG) DES
 NETTOVERMÖGENS AUFGRUND
 VON BETRIEBSTÄTIGKEITEN             EUR80.939          22.942     EUR57.997            UB
("NETTOGEWINN")                        =======          ======       =======           ===


UB = Unbedeutend
 




                        EUROPEAN CAPITAL LIMITED
                      SONSTIGE FINANZINFORMATIONEN
Sechs Monate bis zum 30. Juni 2013, 31. Dezember 2012 und 30. Juni 2012
                              (in Tausend)
                              (ungeprüft)
 

                             Sechs Monate bis zum
                                               31.
                           30. Juni         Dezember
                              2013             2012
                           --------        ---------
                                EUR              EUR

Neuinvestitionen:
Vorrangige
 Darlehen                     8.458           33.345
Nachrangige
 Darlehen                     4.000           23.720
Wandelanleihe                     -                -
Vorzugsaktien                     -                -
Kernkapital                       -                -
                                ---              ---
  Summe                      12.458           57.065
                             ======           ======

Zusatzfinanzierung
 für Übernahmen               4.000           57.065
Zusatzfinanzierung
 für
 Rekapitalisierungen          8.458                -
                              -----              ---
  Summe                      12.458           57.065
                             ======           ======

Realisierungen:
Kapitalvorauszahlungen       94.801           21.120
{<Zahlungen
 aufgelaufener
 PIK-Zinsen und
 Dividenden und
 Emissionsdisagio
 (OID)                       29.757        3.179

Verkauf von
 Kapitalinvestitionen        30.093            2.050
Verkauf von
 Darlehen                    46.598              316
                             ------              ---
  Summe                     201.249           26.665
                            =======           ======

Wertzuwachs,
 Wertminderungen,
 Gewinne und
 Verluste:
Realisierte
 Bruttogewinne               13.723            6.802
Realisierte
 Bruttoverluste             (78.585)          (5.877)
                            -------           ------
  Portfolioweite
   (Verluste)
   Gewinne, netto           (64.862)             925
Devisen                      (9.213)           3.004
Derivatekontrakte            (3.937)          (3.212)
Schuldentilgung                   -                -
                                ---              ---
  Realisierte
   Nettoverluste            (78.012)             717
                            -------              ---

Unrealisierte
 Wertsteigerung
 von
 Portfolioinvestitionen,
 brutto                     104.308       44.107
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 brutto                     (21.818)     (82.028)
  Storno nicht
   realisierter
   (Wertminderungen)
   Wertsteigerungen
   aus
   vorhergehenden
   Perioden nach
   Realisierung              56.764         (847)
                             ------             ----
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                    139.254      (38.768)
Devisen                      (7.439)          (2.694)
Derivatekontrakte             4.244           (3.470)
                              -----           ------
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                    136.059      (44.932)
                            -------          -------

  Gewinne, Verluste,
   Wertsteigerungen
   und
   Wertminderungen,
   netto                     58.047      (44.215)
                             ======          =======

Sonstige
 Finanzdaten:
Nettovermögenswert          785.739          704.800
Finanzverbindlichkeiten     253.314          441.846
Anlagendeckungsgrad             410%             260%
Verschuldungsgrad             0,3 x            0,6 x
Kreditqualität:
Gewichteter
 Durchschnitt des
 effektiven
 Zinssatzes von
 Darlehensinvestitionen         6,6%         5,8%
Zinslos gestellte
 Kredite auf Basis
 der Kosten                 204.840          307.172
Zinslos gestellte
 Kredite zum Fair
 Value                       38.045           59.975
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis der Kosten              23,4%        26,5%
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis des Fair
 Value                          5,7%         7,5%
Verhältnis von
 Fair Value und
 Kosten der
 zinslos
 gestellten
 Kredite in
 Prozent                       18,6%        19,5%

 Eigenkapitalrendite:
 Nettobetriebsgewinn
 in Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten                        3,7%         1,8%
Realisierte
 Erträge in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten                       -2,7%         1,6%
Erträge in Prozent
 des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals in
 den vergangenen
 zwölf Monaten                 19,2%        11,8%
 Nettobetriebsgewinn
 im laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                   3,8%         3,6%
Realisierte
 Erträge im
 laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                  -9,1%         3,7%
Erträge des
 laufenden
 Halbjahres in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                  21,9%        16,3%
 


                               Sechs Monate bis
                                     zum
                                30. Juni 2013
                                verglichen mit
                              31. Dezember 2012
                              -----------------
                                EUR          %

Neuinvestitionen:
Vorrangige
 Darlehen                   (24.887)         -75%
Nachrangige
 Darlehen                   (19.720)         -83%
Wandelanleihe                     -          100%
Vorzugsaktien                     -          100%
Kernkapital                       -          100%
                                ---          ---
  Summe                     (44.607)         -78%
                            =======          ===

Zusatzfinanzierung
 für Übernahmen             (53.065)         -93%
Zusatzfinanzierung
 für
 Rekapitalisierungen          8.458          100%
                              -----          ---
  Summe                     (44.607)         -78%
                            =======          ===

Realisierungen:
Kapitalvorauszahlungen       73.681          349%
{<Zahlungen
 aufgelaufener
 PIK-Zinsen und
 Dividenden und
 Emissionsdisagio
 (OID)                       26.578       UB

Verkauf von
 Kapitalinvestitionen        28.043           UB
Verkauf von
 Darlehen                    46.282           UB
                             ------          ---
  Summe                     174.584           UB
                            =======          ===

Wertzuwachs,
 Wertminderungen,
 Gewinne und
 Verluste:
Realisierte
 Bruttogewinne                6.921          102%
Realisierte
 Bruttoverluste             (72.708)          UB
                            -------          ---
  Portfolioweite
   (Verluste)
   Gewinne, netto           (65.787)          UB
Devisen                     (12.217)        -407%
Derivatekontrakte              (725)         -23%
Schuldentilgung                   -          100%
                                ---          ---
  Realisierte
   Nettoverluste            (78.729)          UB
                            -------          ---

Unrealisierte
 Wertsteigerung
 von
 Portfolioinvestitionen,
 brutto                      60.201      136%
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 brutto                      60.210       73%
  Storno nicht
   realisierter
   (Wertminderungen)
   Wertsteigerungen
   aus
   vorhergehenden
   Perioden nach
   Realisierung              57.611       UB
                             ------          ---
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                    178.022      459%
Devisen                      (4.745)        -176%
Derivatekontrakte             7.714          222%
                              -----          ---
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                    180.991      403%
                            -------          ---

  Gewinne, Verluste,
   Wertsteigerungen
   und
   Wertminderungen,
   netto                    102.262      231%
                            =======          ===

Sonstige
 Finanzdaten:
Nettovermögenswert           80.939           11%
Finanzverbindlichkeiten   (188.532)          -43%
Anlagendeckungsgrad
Verschuldungsgrad
Kreditqualität:
Gewichteter
 Durchschnitt des
 effektiven
 Zinssatzes von
 Darlehensinvestitionen         0,8%      14%
Zinslos gestellte
 Kredite auf Basis
 der Kosten               (102.332)          -33%
Zinslos gestellte
 Kredite zum Fair
 Value                      (21.930)         -37%
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis der Kosten
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis des Fair
 Value
Verhältnis von
 Fair Value und
 Kosten der
 zinslos
 gestellten
 Kredite in
 Prozent

 Eigenkapitalrendite:
 Nettobetriebsgewinn
 in Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten
Realisierte
 Erträge in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten
Erträge in Prozent
 des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals in
 den vergangenen
 zwölf Monaten
 Nettobetriebsgewinn
 im laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert
Realisierte
 Erträge im
 laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert
Erträge des
 laufenden
 Halbjahres in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert
 


                            Sechs
                           Monate
                           bis zum           Sechs Monate bis zum
                                                 30. Juni 2013
                                                verglichen mit
                           30. Juni
                              2012               30. Juni 2012
                           --------              -------------
                                EUR             EUR          %

Neuinvestitionen:
Vorrangige
 Darlehen                    89.269               -             0%
Nachrangige
 Darlehen                     2.713           1.287            47%
Wandelanleihe                     -               -           100%
Vorzugsaktien                     5              (5)         -100%
Kernkapital                   3.001          (3.001)         -100%
                              -----          ------          ----
  Summe                      94.988          (1.719)           -2%
                             ======          ======           ===

Zusatzfinanzierung
 für Übernahmen              83.725         (79.725)          -95%
Zusatzfinanzierung
 für
 Rekapitalisierungen         11.263          (2.805)          -25%
                             ------          ------           ---
  Summe                      94.988         (82.530)          -87%
                             ======         =======           ===

Realisierungen:
Kapitalvorauszahlungen       47.751          47.050            99%
{<Zahlungen
 aufgelaufener
 PIK-Zinsen und
 Dividenden und
 Emissionsdisagio
 (OID)                        6.261      23.496       375%

Verkauf von
 Kapitalinvestitionen             -          30.093           100%
Verkauf von
 Darlehen                     1.494          45.104            UB
                              -----          ------           ---
  Summe                      55.506         145.743           263%
                             ======         =======           ===

Wertzuwachs,
 Wertminderungen,
 Gewinne und
 Verluste:
Realisierte
 Bruttogewinne                    -          13.723           100%
Realisierte
 Bruttoverluste                (276)        (78.309)           UB
                               ----         -------           ---
  Portfolioweite
   (Verluste)
   Gewinne, netto              (276)        (64.586)           UB
Devisen                       1.812         (11.025)           UB
Derivatekontrakte            (3.385)           (552)          -16%
Schuldentilgung                (152)            152           100%
                               ----             ---           ---
  Realisierte
   Nettoverluste             (2.001)        (76.011)        -3799%
                             ------         -------         -----

Unrealisierte
 Wertsteigerung
 von
 Portfolioinvestitionen,
 brutto                      72.856      31.452        43%
Unrealisierte
 Wertminderungen
 von
 Investitionen,
 brutto                     (56.779)     34.961        62%
  Storno nicht
   realisierter
   (Wertminderungen)
   Wertsteigerungen
   aus
   vorhergehenden
   Perioden nach
   Realisierung               1.465      55.299        UB
                              -----          ------           ---
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                     17.542     121.712        UB
Devisen                      11.660         (19.099)         -164%
Derivatekontrakte            (3.609)          7.853           218%
                             ------           -----           ---
  Unrealisierte
   Wertminderungen
   von
   Investitionen,
   netto                     25.593     110.466       432%
                             ------         -------           ---
                                                  -
  Gewinne, Verluste,
   Wertsteigerungen
   und
   Wertminderungen,
   netto                     23.592      34.455       146%
                             ======          ======           ===

Sonstige
 Finanzdaten:
Nettovermögenswert          649.678         136.061            21%
Finanzverbindlichkeiten     434.579       (181.265)           -42%
Anlagendeckungsgrad             249%
Verschuldungsgrad             0,7 x
Kreditqualität:
Gewichteter
 Durchschnitt des
 effektiven
 Zinssatzes von
 Darlehensinvestitionen         2,1%        4,5%    214,3%
Zinslos gestellte
 Kredite auf Basis
 der Kosten                 263.429         (58.589)          -22%
Zinslos gestellte
 Kredite zum Fair
 Value                       60.483         (22.438)          -37%
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis der Kosten              24,9%
Prozentanteil
 zinslos
 gestellter
 Kredite am
 gesamten
 Kreditbestand auf
 Basis des Fair
 Value                          8,2%
Verhältnis von
 Fair Value und
 Kosten der
 zinslos
 gestellten
 Kredite in
 Prozent                       23,0%

 Eigenkapitalrendite:
 Nettobetriebsgewinn
 in Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten                        1,1%
Realisierte
 Erträge in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert
 in den
 vergangenen zwölf
 Monaten                       -1,0%
Erträge in Prozent
 des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals in
 den vergangenen
 zwölf Monaten                 -9,8%
 Nettobetriebsgewinn
 im laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                  -0,1%
Realisierte
 Erträge im
 laufenden
 Halbjahr in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                  -0,4%
Erträge des
 laufenden
 Halbjahres in
 Prozent des
 durchschnittlichen
 Eigenkapitals zum
 Anschaffungswert,
 annualisiert                   7,1%
 

UB = Unbedeutend
 
         EUROPEAN CAPITAL LIMITED
INFORMATIONEN ZUM KONSTANT GEHALTENEN POOL
Sechs Monate bis zum 30. Juni 2013 und 2012
               (in Tausend)
                (ungeprüft)
 
 Portfoliostatistik
 (1) (14)                                 2005               2006                2007

Interner
 Zinssatz
 aller
 Investitionen
 zum Fair
 Value (1)
 (13)                             11,6%          8,1%           0,5%
Interner
 Zinssatz
 aller
 beendeten
 Investitionen
 (2) (13)                         13,5%          9,2%           1,2%
Interner
 Zinssatz
 aller
 veräußerten
 Portfoliounternehmen
 (13)                             14,4%          9,2%           7,9%
Interner
 Zinssatz der
 Kapitalinvestitionen
 zum Fair
 Value (1) (3)
 (13)                              4,8%         13,3%         (9,1)%
Interner
 Zinssatz der
 beendeten
 Kapitalinvestitionen
 (2) (3) (4)
 (13)                             11,3%         19,9%       (100,0)%
Interner
 Zinssatz der
 Kapitalinvestitionen
 in veräußerte
 Portfoliounternehmen
 (3) (4) (13)                     21,1%         19,9%          18,7%
Interner
 Zinssatz
 aller One
 Stop
 Buyout(R)-Investitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (1) (13)                       (26,4)%         13,3%        (13,4)%
Interner
 Zinssatz der
 aktuellen One
 Stop
 Buyout(R)-Investitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (1) (13)                       (24,9)%         20,2%           2,6%
Interner
 Zinssatz der
 veräußerten
 One Stop
 Buyout(R)-Investitionen
  (2) (3) (13)                  (33,7)%         15,4%        (62,2)%
Getätigte
 Investitionen
 (13)                               EUR240.673   EUR    1.242.200   EUR     1.543.694   EUR
Summe
 Veräußerungen
 und
 Vorauszahlungen
 für
 Investitionen
 (13)                       EUR262.607    EUR892.424     EUR784.138   EUR
Summe Zinsen,
 Dividenden
 und
 Gebühreneinnahmen
 (13)                        EUR81.216    EUR197.038     EUR355.078   EUR
Summe
 realisierter
 Nettogewinn/
 (-verlust)
 aus
 Investitionen                EUR3.954   EUR(43.118)   EUR(103.973)   EUR
Aktuelle
 Investitionskosten                      9.212         EUR378.122          EUR772.129   EUR
Aktueller Fair
 Value der
 Investitionen                            EUR0         EUR344.808          EUR460.944   EUR
Aktueller Fair
 Value der
 Investitionen
 in % der
 Gesamtinvestitionen
 zum Fair
 Value                             0,0%         33,6%          45,0%
Unrealisierte
 Wertminderungen,
 netto (15)                         EUR(9.212)        EUR(33.314)        EUR(311.185)   EUR
Zinslos
 gestellte
 Kredite auf
 Kostenbasis                          EUR9.212          EUR28.470          EUR112.158   EUR
Zinslos
 gestellte
 Kredite auf
 Basis des
 Fair Value                EUR           -     EUR12.655      EUR17.990   EUR
 Kapitalinvestitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (3)                                      EUR0         EUR240.151          EUR113.148   EUR
Verhältnis von
 Schulden und
 bereinigtem
 EBITDA (3)
 (6) (7) (8)
 (11)                              0,0           3,1            5,5
Zinsdeckung
 (3) (8) (11)                              0,0               13,5                 4,7
 Schuldendeckungsquote
  (3) (8) (11)                             0,0                2,3                 2,1
 Durchschnittsalter
 der
 Unternehmen
 (3) (11)                                    -                 71                  53
 Beteiligungshöhe
 in Prozent,
 verwässert
 (3) (12)                                  0,0%              64,6%               14,2%
 Durchschnittserlös
 (3) (9) (11)                             EUR0          EUR31.755           EUR25.700   EUR
 Durchschnittliches
 bereinigtes
 EBITDA (3)
 (6) (11)                                 EUR0         EUR253.050          EUR172.689   EUR
Gesamterlös
 (3) (9)                             EUR29.780   EUR    4.865.492   EUR     8.066.588   EUR
Bereinigtes
 EBITDA
 insgesamt (3)
 (6)                                  EUR1.725         EUR467.845   EUR     1.021.577   EUR
Anteil
 vorrangiger
 Darlehen  (3)
 (8) (10)                                  0,0%              24,6%               48,4%
Anteil
 pfandbesicherter
 Darlehen (3)
 (8) (10)                                100,0%             100,0%              100,0%
 

 Portfoliostatistik
 (1) (14)                     2008               2012          Insgesamt

Interner
 Zinssatz
 aller
 Investitionen
 zum Fair
 Value (1)
 (13)                          2,1%          9,3%           4,0%
Interner
 Zinssatz
 aller
 beendeten
 Investitionen
 (2) (13)                      2,0%          8,7%           5,6%
Interner
 Zinssatz
 aller
 veräußerten
 Portfoliounternehmen
 (13)                          2,0%          0,0%           8,6%
Interner
 Zinssatz der
 Kapitalinvestitionen
 zum Fair
 Value (1) (3)
 (13)                        (9,4)%          0,0%           4,6%
Interner
 Zinssatz der
 beendeten
 Kapitalinvestitionen
 (2) (3) (4)
 (13)                        409,6%          0,0%         (8,1)%
Interner
 Zinssatz der
 Kapitalinvestitionen
 in veräußerte
 Portfoliounternehmen
 (3) (4) (13)                409,6%          0,0%          20,2%
Interner
 Zinssatz
 aller One
 Stop
 Buyout(R)-Investitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (1) (13)                      0,0%          0,0%           4,1%
Interner
 Zinssatz der
 aktuellen One
 Stop
 Buyout(R)-Investitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (1) (13)                      0,0%          0,0%          12,7%
Interner
 Zinssatz der
 veräußerten
 One Stop
 Buyout(R)-Investitionen
  (2) (3) (13)                 0,0%          0,0%         (8,0)%
Getätigte
 Investitionen
 (13)                      333.927         EUR125.570   EUR     3.486.064
Summe
 Veräußerungen
 und
 Vorauszahlungen
 für
 Investitionen
 (13)                      157.319     EUR31.665   EUR     2.128.153
Summe Zinsen,
 Dividenden
 und
 Gebühreneinnahmen
 (13)                       98.151      EUR5.198     EUR736.681
Summe
 realisierter
 Nettogewinn/
 (-verlust)
 aus
 Investitionen            (49.340)        EUR263   EUR(192.214)
Aktuelle
 Investitionskosten        174.534          EUR83.114   EUR     1.417.111
Aktueller Fair
 Value der
 Investitionen             135.042          EUR83.899   EUR     1.024.693
Aktueller Fair
 Value der
 Investitionen
 in % der
 Gesamtinvestitionen
 zum Fair
 Value                        13,2%          8,2%         100,0%
Unrealisierte
 Wertminderungen,
 netto (15)               (39.492)             EUR785        EUR(392.418)
Zinslos
 gestellte
 Kredite auf
 Kostenbasis                55.000   EUR            -          EUR204.840
Zinslos
 gestellte
 Kredite auf
 Basis des
 Fair Value                  7.400   EUR            -      EUR38.045
 Kapitalinvestitionen
 auf Basis des
 Fair Value
 (3)                             0             EUR861          EUR354.160
Verhältnis von
 Schulden und
 bereinigtem
 EBITDA (3)
 (6) (7) (8)
 (11)                          5,7           3,5            4,5
Zinsdeckung
 (3) (8) (11)                  4,1                4,3                 7,5
 Schuldendeckungsquote
  (3) (8) (11)                 2,6                3,5                 2,3
 Durchschnittsalter
 der
 Unternehmen
 (3) (11)                       49                 37                  57
 Beteiligungshöhe
 in Prozent,
 verwässert
 (3) (12)                      0,3%               0,7%               28,2%
 Durchschnittserlös
 (3) (9) (11)               94.691         EUR189.156           EUR43.170
 Durchschnittliches
 bereinigtes
 EBITDA (3)
 (6) (11)                  436.067   EUR    1.597.125          EUR318.624
Gesamterlös
 (3) (9)                   736.007   EUR   25.788.806   EUR    39.486.673
Bereinigtes
 EBITDA
 insgesamt (3)
 (6)                       128.353   EUR    3.189.400   EUR     4.808.900
Anteil
 vorrangiger
 Darlehen  (3)
 (8) (10)                      0,0%              90,2%               38,0%
Anteil
 pfandbesicherter
 Darlehen (3)
 (8) (10)                    100,0%             100,0%              100,0%
 



Im Mehrheitsbesitz befindliche Portfoliounternehmen
 ("MOPC")                                                           2005-2012
                                                                    Konstant
                                                                    gehaltene
                                                                      Pools
                                                                    Insgesamt
Anzahl der MOPC                                                             7
Gesamtumsatz (9)                                                   EUR575.026
Bruttogewinn insgesamt (9)                                         EUR271.256
Bereinigtes EBITDA insgesamt (6)                                    EUR73.762
Kapitalaufwand insgesamt (9)                                        EUR12.303
Aktuelle Investitionen von European Capital in MOPC auf
 Basis des Fair Value                                              EUR313.912
Aktuelle Investitionen von European Capital in MOPC auf
 Kostenbasis                                                       EUR346.669
Aktuelle Darlehensinvestitionen von European Capital in
 MOPC auf Basis des Fair Value                                      EUR76.315
Aktuelle Darlehensinvestitionen von European Capital in
 MOPC auf Kostenbasis                                               EUR95.207
Verwässerter prozentualer Anteilsbesitz von European
 Capital an MOPC (12)                                                    72,2%
Summe Barmittel                                                     EUR68.216
Gesamtvermögen                                                     EUR612.423
Gesamtverschuldung                                                 EUR434.863
Drittkredite auf Kostenbasis                                       EUR292.961
Eigenkapital insgesamt (16)                                        EUR362.926
---------------------------                                           -------
 


Die Klassifizierung des konstant gehaltenen Pool-Klassifizierung basiert
 auf dem Jahr, in dem die ursprüngliche Investition getätigt wurde.
 Nachfolgende Zusatzinvestitionen fließen in den konstant gehaltenen Pool
 des Jahres der ursprünglichen Investition. In den Jahren 2009 bis 2011
 kamen keine neuen Investitionen hinzu.
  (1) Davon ausgehend, dass Investitionen zum Fair Value nach US-GAAP
   veräußert werden.
  (2) Enthält vollständig veräußerte Investitionen in bestehende
   Portfoliounternehmen.
  (3) Investitionen in strukturierte Produkte sind ausgenommen.
  (4) Kapitalbeteiligungen infolge der Umwandlung von Anleihen und
   Optionsscheinen, die bei der Darlehensaufnahme erhalten wurden, sind
   ausgenommen.
  (5) Als Investitionen in im Mehrheitsbesitz befindliche
   Portfoliounternehmen ("MOPC") gelten Beteiligungen, bei denen European
   Capital bzw. dessen angeschlossene Unternehmen einen Anteil von mindestens
   50 Prozent auf voll verwässerter Basis besitzen bzw. zu über 50 Prozent am
   Aufsichtsrat des Portfoliounternehmens vertreten sind.
  (6) Das bereinigte EBITDA kann bestimmte Anpassungen des ausgewiesenen
   EBITDA eines Portfoliounternehmens beinhalten, um nicht wiederkehrende,
   ungewöhnliche oder seltene Posten bzw. sonstige Proforma-Posten oder
   Ereignisse, aus den laufenden Erträgen auszublenden und diese normalisiert
   darzustellen, was für einen Käufer bei Transaktionen, welche die
   Beteiligungsverhältnisse verändern, relevant sein kann.  Diese naturgemäß
   sehr subjektiven Anpassungen können äußerst umfangreich sein. Das
   ausgewiesene EBITDA von Portfoliounternehmen bezieht sich auf die zuletzt
   verfügbaren zwölf Monate bzw. unter Umständen auf Prognosen für einen
   Zwölfmonatszeitraum oder auf das Jahr hochgerechnete aktuelle Zahlen.
  (7) Für Portfoliounternehmen mit einem nominal bereinigten EBITDA-Betrag
   wird der maximale Verschuldungsgrad des Portfoliounternehmens auf das 15-
   Fache des bereinigten EBITDA beschränkt.
  (8) Ausgenommen reine Kapitalinvestitionen.
  (9) Für die letzten zwölf Monate bzw. unter Umständen der prognostizierte
   Zwölfmonatszeitraum.
  (10) Als prozentualer Anteil unserer gesamten Darlehensinvestitionen.
  (11) Gewichteter Durchschnitt auf Basis des Fair Value.
  (12) Gewichteter Durchschnitt auf Basis des Fair Value von
   Kapitalinvestitionen.
  (13) Nicht auf Euro lautende Beträge werden zum jeweiligen Wechselkurs am
   Tag der ursprünglichen Investition umgerechnet.
  (14) Nicht auf Euro lautende Salden werden, mit Ausnahme der unter (13)
   genannten, zum jeweiligen Wechselkurs am Bilanzstichtag umgerechnet.
  (15) Wertzuwächse (Wertminderungen) von in der Bilanz erfassten
   Investitionen ohne Wechselkursneubewertung.
  (16) Errechnet als geschätzter Unternehmenswert der MOPC abzüglich der
   Kostenbasis aller ausstehenden Schulden der MOPC.
 

WICHTIGE HINWEISE

Nettovermögen (NAV)

Alle in dieser Mitteilung enthaltenen oder einbezogenen Informationen, die für die Bewertung der Portfoliounternehmen von European Capital relevant sind, wurden seitens des Aufsichtsrates von European Capital nach bestem Wissen und in Übereinstimmung mit vergangener Praxis zu dem Zweck erstellt, seinen unter anwendbaren Gesetzen bestehenden Offenlegungspflichten nachzukommen.

Zukunftsbezogene Aussagen

Diese Mitteilung enthält möglicherweise "zukunftsbezogene" Aussagen. Zukunftsbezogene Aussagen beinhalten naturgemäß Risiken und Ungewissheiten, da sie sich auf zukünftige Ereignisse und Umstände beziehen. Viele dieser Risiken und Ungewissheiten hängen mit Faktoren zusammen, auf die European Capital keinen Einfluss hat oder die nicht präzise eingeschätzt werden können. Zu diesen Faktoren zählen unter anderem Ungewissheiten in Zusammenhang mit dem Zeitpunkt des Abschlusses von Transaktionen, Veränderungen der Zinssätze, die Durchführbarkeit von Transaktionen, Veränderungen der regionalen, nationalen oder internationalen Wirtschaftsbedingungen sowie Veränderungen der Bedingungen innerhalb von Branchen, in die European Capital investiert hat. Daher können tatsächliche Ergebnisse und Resultate erheblich von den ausdrücklichen oder implizierten Darstellungen zukunftsbezogener Aussagen abweichen.

Die oben aufgeführten Geschäftszahlen geben Auskunft über vergangene Ergebnisse von European Capital. Vergangene Resultate sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse und die Investitionsrendite sowie der Kapitalwert von Investitionen in European Capital werden aller Voraussicht nach Schwankungen unterliegen. Darüber hinaus können die aktuellen Ergebnisse von European Capital niedriger oder höher als die aufgeführten Geschäftszahlen ausfallen.

Grundlagen der Erstellung

Dieser Zwischenbericht der Unternehmensführung wurde erstellt, um zusätzliche transparente Informationen über European Capital bereitzustellen. Sie sollte daher von niemandem als Entscheidungsgrundlage für andere Zwecke herangezogen werden. Bestimmte Finanzinformationen in diesem Zwischenbericht der Unternehmensführung beruhen auf ungeprüften Managementrechnungen. Nichts in diesem Dokument soll eine Gewinnprognose darstellen oder als solche ausgelegt werden.

INFORMATIONEN ZU EUROPEAN CAPITAL

European Capital ist eine Investmentgesellschaft, die europaweit in Kapitalbeteiligungen, Mezzaninfinanzierungen und vorrangige Schuldverschreibungen investiert und über ein verwaltetes Vermögen in Höhe von 1,1 Mrd. Euro verfügt. European Capital ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von American Capital, Ltd ("American Capital"). Das Unternehmen wird von European Capital Financial Services (Guernsey) Limited ("ECFSG" bzw. der "Investmentmanager") gemanagt, einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von American Capital. Der Investmentmanager unterhält Büroniederlassungen in London und Paris. Mit Stand vom 30. Juni 2013 beschäftigte der Investmentmanager 5 Investmentteams mit 24 Anlagespezialisten sowie 31 Hilfskräften. European Capital und seine Partnergesellschaft American Capital verfolgen Investitionsgelegenheiten in vorrangige Schuldtitel und Mezzaninfinanzierungen im Umfang zwischen 10 Millionen bis 40 Millionen Euro oder Pfund Sterling sowie Investitionen in One Stop Buyouts® mit einem Volumen von bis zu 400 Millionen Euro oder Pfund Sterling. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte www.EuropeanCapital.com [http://www.europeancapital.com/].

INFORMATIONEN ZU AMERICAN CAPITAL

American Capital, Ltd. ist eine börsennotierte Private-Equity-Gesellschaft und ein globaler Vermögensverwalter. American Capital initiiert, zeichnet und verwaltet Private-Equity-Investitionen in mittelständische Unternehmen, Fremdfinanzierungen, Immobilien- und strukturierte Produkte, sowohl direkt als auch über sein Vermögensverwaltungsgeschäft. American Capital verwaltet Vermögenswerte im Umfang von 21 Mrd. US-Dollar, darunter in seiner Bilanz ausgewiesenen Vermögenswerte und Gebühreneinnahmen generierendes Vermögen unter der Verwaltung zugehöriger Managementgesellschaften mit einem verwalteten Vermögen von insgesamt 119 Mrd. US-Dollar (einschließlich fremdfinanzierte Vermögenswerte). Über ein angeschlossenes Unternehmen verwaltet American Capital die börsennotierte American Capital Agency Corp. mit einem Nettobuchwert von ca. 10 Mrd. US-Dollar sowie die American Capital Mortgage Investment Corp. mit einem Nettobuchwert von ca. 1 Mrd. US-Dollar. Von seinen acht Büroniederlassungen in den USA und Europa aus verfolgen American Capital und seine Tochtergesellschaft European Capital Investitionsgelegenheiten im Umfang von 10 bis 750 Mio. US-Dollar. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte www.AmericanCapital.com [http://www.americancapital.com/].

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Niederlassung Paris 37 Avenue Pierre 1er de Serbie 75008 Paris Frankreich +33 (0)1 40 68 06 66 +33 (0)1 40 68 06 88 Fax

Kontakt:European Capital Financial Services Limited + 44 207 539 7000

Ira Wagner, President Juan Carlos Morales Cortes, Director Richard Smith, Finance Director

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