European Capital

Zwischenbericht der Geschäftsleitung -- European Capital Limited meldet Nettobetriebsverlust von (1) Million Euro und Nettogewinn von 23 Millionen Euro für das Geschäftsjahr 2012

St. Peter Port, Guernsey (ots/PRNewswire) - European Capital Limited (im Folgenden ?European Capital" oder ?das Unternehmen") meldete heute in einem Zwischenbericht der Geschäftsleitung einen Nettobetriebsverlust (?NOI") für das erste Halbjahr zum 30. Juni 2012 in Höhe von ?(1) Million und einen Nettogewinn in Höhe von ?23 Millionen. Zum 30. Juni 2012 belief sich der Nettovermögenswert (?NAV") auf ?650 Millionen, eine Verbesserung um 4 % oder ?23 Millionen im Vergleich zum NAV vom 31. Dezember 2011(?627 Millionen) und eine Verschlechterung um ?65 Millionen im Vergleich zum NAV vom 30. Juni 2011 (?715 Millionen).

FINANZÜBERSICHT DES ERSTEN HALBJAHRS 2012

    --  Nettobetriebsverlust in Höhe von ?(1) Million
        --  Erheblich beeinflusst von einem bestimmten Vermögenswert, der
            zinslos gestellt wurde
    --  Realisierter Nettoverlust aus Investitionen in Höhe von ?(3)
        Millionen
    --  Unrealisierte Wertsteigerung von Investitionen in Höhe von ?18
        Millionen
    --  Nettogewinn in Höhe von ?23 Millionen
    --  Bareinnahmen aus Veräußerungen in Höhe von ?56 Millionen
    --  Rückzahlungen verbriefter Schuldtitel in Höhe von ?20 Millionen
    --  Getätigte Investitionen im Umfang von ?95 Millionen
        --  Investitionen in neue Portfolio-Unternehmen im Umfang von ?84
            Millionen 

?Der Nettovermögenswert ist im ersten Halbjahr um ?23 Millionen gestiegen, das ist in Anbetracht der schwachen Wirtschaft in einigen Teilen Europas eine bessere Leistung als erwartet", sagte Malon Wilkus, Chairman und Chief Executive Officer. ?In den letzten sechs Monaten erzielten unsere Portfolio-Unternehmen im Vergleich zum Vorjahressemester insgesamt ein leichtes Umsatz- und EBITDA-Wachstum. Wir glauben, dass dies darauf zurückzuführen ist, dass 99 % der Portfolio-Unternehmen von European Capital in Ländern mit AA-Kreditratings oder höheren Ratings ansässig sind. Wir waren im ersten Halbjahr gut ausgelastet. Wir haben Bareinnahmen in Höhe von ?56 Millionen realisiert und ?95 Millionen investiert, davon ?89 Millionen in vorrangige Darlehen. Wir sind nach wie vor bereit, neue Investitionen in Betracht zu ziehen und zwar insbesondere im Falle einer attraktiven Preisentwicklung."

PORTFOLIOBEWERTUNG

Die unrealisierten Nettoabschreibungen auf Kapitalanlagen beliefen sich im ersten Halbjahr zum 30. Juni 2012 auf insgesamt ?18 Millionen aus unserem Privatmittel-Portfolio, was vornehmlich auf die verbesserten Leistungen unserer Portfolio-Unternehmen zurückzuführen ist.

PORTFOLIOLIQUIDITÄT UND ERGEBNIS

Im ersten Halbjahr 2012 erzielte European Capital ?56 Millionen Bareinnahmen aus der Veräußerung von Portfolioinvestitionen. Das Unternehmen tätigte in diesem Zeitraum neue Investitionen im Umfang von ?95 Millionen, wobei ?84 Millionen auf neue Portfolio-Unternehmen fielen und ?11 Millionen auf das aktuelle Portfolio.

?Im ersten Halbjahr zeigte unser Portfolio stetige Liquidität, und wir haben unser Kapital auf Bereiche ausgeweitet, die den Aktionären Mehrwert bringen", sagte Ira Wagner, Präsident. ?Wir setzen uns für unsere aktuellen Portfolio-Unternehmen genauso ein wie für die Entwicklung neuer, attraktiver Investitionen. Wir verfolgen gerade aktiv neue attraktive Investitionsmöglichkeiten in den Bereichen Kreditfinanzierung und One Stop Buyouts®".

European Capital hat seit seiner Gründung ?3,4 Milliarden in 100 Portfolio-Unternehmen investiert. Seit der Gründung hat das Unternehmen aus dem Portfolio ?1,9 Milliarden realisiert, einschließlich vorrangiger Schuldverschreibungen. Innerhalb der ?1,9 Milliarden haben wir 43 Portfolio-Unternehmen vollständig ausgegliedert und damit insgesamt ?1,2 Milliarden erzielt, darunter:

-- ?809 Millionen aus Tilgungen -- ?166 Millionen aus Konsortialkrediten und Kreditverkäufen -- ?125 Millionen aus PIK-Noten und -Dividenden und -- ?111 Millionen aus der Veräußerung von Beteiligungen

Die Ausgliederungen erzielten einen internen Zinsfuß (IRR) von insgesamt 9,7 %. Die Kapitalbeteiligung an den ausgegliederten Portfolio-Unternehmen erzielte einen internen Zinsfuß von 28,8 %.

Der Verkehrswert der Portfolio-Unternehmen von European Capital belief sich zum 30. Juni 2012 auf ?1,0 Milliarden. Der durchschnittliche Investitionsumfang pro Portfolio-Unternehmen lag bei ?20 Millionen. Zum 30. Juni 2012 entsprach die größte Investition von European Capital 15,4 % der Gesamtinvestitionen zum Verkehrswert und die zehn größten Investitionen entsprachen 56,3 % der Gesamtinvestitionen zum Verkehrswert.

Zum 30. Juni 2012 waren Darlehen mit einem Anschaffungswert in Höhe von ?269 Millionen und einem Verkehrswert von ?60 Millionen zinslos gesetzt. Das entspricht 8,2 % der Gesamtdarlehen zum Verkehrswertwert. Im Vergleich dazu waren zum 31. Dezember 2011 Darlehen mit einem Anschaffungswert von ?245 Millionen und einem Verkehrswert von ?40 Millionen zinslos gesetzt. Das entspricht 7,8 % der Gesamtdarlehen zum Verkehrswert. Der Anstieg des Verkehrswerts zinslos gesetzter Darlehen um ?20 Millionen beruht auf zusätzlichen zinslos gesetzten Darlehen im ersten Halbjahr sowie auf einem Anstieg des Verkehrswerts bereits zinslos gesetzter Darlehen.

EUROPEAN CAPITAL LIMITED KONSOLIDIERTE BILANZ Zum 30. Juni 2012, 31. Dezember 2011 und 30. Juni 2011 (in Tausend)

31. 30. Juni Dezember 2012 2011 ---- ---- EUR EUR (ungeprüft) (geprüft) Aktiva Investitionen zum Verkehrswert (Kostenbasis von jeweils EUR1.568.941, EUR1.555.191 und EUR1.638.416) 1.027.230 973.607 Liquide Mittel 4.371 2.803 Verfügungsbeschränkte liquid Mittel 114.374 142.056 Zinsforderungen 5.322 5.496 Derivatgeschäfte zum Verkehrswert 305 126 Sonstige 4.453 4.529 ----- ----- Summe Aktiva 1.156.055 1.128.617 ========= ========= Passiva und Eigenkapital Verschuldung (fällig innerhalb eines Jahres: jeweils EUR1.965, EUR2.356 und EUR1.704) 434.579 439.017 Zahlbar an European Capital Financial Services (Guernsey) Limited 1.116 1.439 Derivatgeschäfte zum Verkehrswert 33.683 24.272 Sonstige 36.999 37.153 ------ ------ Summe Verbindlichkeiten 506.377 501.881 ------- ------- Eigenkapital: Grundkapital 224.475 224.475 Nicht zugeteilte Einnahmen aus Veräußerungen 1.076.067 1.078.718 Unrealisierte Wertberichtigung von Fremdwährung (netto) (98.419) (110.079) Unrealisierte Wertminderung aus Investitionen (netto) (552.445) (566.378) Summe Eigenkapital 649.678 626.736 ------- ------- Summe Passiva und Eigenkapital 1.156.055 1.128.617 ========= =========

30. Juni 2012 im Vergleich zum 30. Juni 31. Dezember 2011 2011 ----------------- ---- EUR % EUR Aktiva Investitionen zum Verkehrswert (Kostenbasis von jeweils EUR1.568.941, EUR1.555.191 und EUR1.638.416) 53.623 6% Liquide Mittel 1.568 56% Verfügungsbeschränkte liquid Mittel (27.682) -19% Zinsforderungen (174) -3% Derivatgeschäfte zum Verkehrswert 179 142% Sonstige (76) -2% --- Summe Aktiva 27.438 2% ====== === Passiva und Eigenkapital Verschuldung (fällig innerhalb eines Jahres: jeweils EUR1.965, EUR2.356 und EUR1.704) (4.438) -1% Zahlbar an European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (323) -22% Derivatgeschäfte zum Verkehrswert 9.411 39% Sonstige (154) 0% Summe Verbindlichkeiten 4.496 1% ----- --- Eigenkapital: Grundkapital - 0% Nicht zugeteilte Einnahmen aus Veräußerungen (2.651) 0% Unrealisierte Wertberichtigung von Fremdwährung (netto) 11.660 11% Unrealisierte Wertminderung aus Investitionen (netto) 13.933 2% Summe Eigenkapital 22.942 4% ------ --- Summe Passiva und Eigenkapital 27.438 2% ====== ===

                                             30. Juni 2012 im Vergleich
                            30. Juni                     zum
                                   2011            30. Juni 2011
                                   ----            -------------
                                    EUR          EUR      %
                           (ungeprüft)
    Aktiva
    Investitionen zum
     Verkehrswert
     (Kostenbasis von
     jeweils
     EUR1.568.941,
     EUR1.555.191 und
     EUR1.638.416)            1.099.214  (71.984)              -7%
    Liquide Mittel                2.257        2.114                  94%
     Verfügungsbeschränkte
     liquid Mittel               69.653       44.721                  64%
    Zinsforderungen               7.848       (2.526)                -32%
    Derivatgeschäfte
     zum Verkehrswert             3.021       (2.716)                -90%
    Sonstige                      6.522       (2.069)                -32%
                                  -----       ------
    Summe Aktiva              1.188.515      (32.460)                 -3%
                              =========      =======                 ===
    Passiva und
     Eigenkapital
    Verschuldung
     (fällig
     innerhalb eines
     Jahres: jeweils
     EUR1.965, EUR2.356
     und  EUR1.704)             429.685    4.894                1%
    Zahlbar an
     European Capital
     Financial
     Services
     (Guernsey)
     Limited                      1.818     (702)             -39%
    Derivatgeschäfte
     zum Verkehrswert               915       32.768                  NM
    Sonstige                     41.266       (4.267)                -10%
                                 ------
    Summe
     Verbindlichkeiten          473.684       32.693                   7%
                                -------       ------                 ---
    Eigenkapital:
    Grundkapital                224.475            -                   0%
    Nicht zugeteilte
     Einnahmen aus
     Veräußerungen            1.087.988      (11.921)                 -1%
    Unrealisierte
     Wertberichtigung
     von Fremdwährung
     (netto)                   (133.373)      34.954                  26%
    Unrealisierte
     Wertminderung
     aus
     Investitionen
     (netto)                   (464.259) (88.186)             -19%
    Summe
     Eigenkapital               714.831      (65.153)                 -9%
                                -------      -------                 ---
    Summe Passiva und
     Eigenkapital             1.188.515      (32.460)                 -3%
                              =========      =======                 === 

UB = unbedeutend

EUROPEAN CAPITAL LIMITED KONSOLIDIERTE GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG für das Halbjahr zum 30. Juni 2012 und 2011 (in Tausend) (ungeprüft)

Halbjahr zum 30. Juni -------- 2012 2011 ---- ---- EUR EUR BETRIEBSERGEBNIS: Zins- und Dividendenerträge 24.258 66.240 Gebühren und sonstige Erträge 600 508 --- --- Summe Betriebsergebnis 24.858 66.748 ------ ------ BETRIEBSAUFWAND: Zinsen 13.297 12.887 Verwaltungsgebühren 11.244 10.980 Allgemeine und Verwaltungskosten 949 3.703 --- ----- Summe Betriebsaufwand 25.490 27.570 ------ ------ BETRIEBSERGEBNIS VOR STEUERN (632) 39.178 Steuerrückstellungen (18) (44) --- --- NETTOBETRIEBSGEWINN (650) 39.134 ---- ------ Realisierter Nettoverlust aus Investitionen Investitionen in Bestandsunternehmen (3.277) (23.858) Währungsumrechnung 1.812 4.028 Derivatgeschäfte (536) 3.781 ---- ----- Summe realisierter Nettoverlust aus Investitionen (2.001) (16.049) ------ ------- REALISIERTER NETTOGEWINN (VERLUST) (2.651) 23.085 ------ ------ Realisierte Wertsteigerung aus Investitionen (netto) Investitionen in Bestandsunternehmen 17.542 98.331 Währungsumrechnung 11.660 (35.226) Derivatgeschäfte (3.609) (435) ------ ---- Summe nicht-realisierter Wertsteigerungen aus Investitionen (netto) 25.593 62.670 ------ ------ NETTO-WERTSTEIGERUNG DES NETTOVERMÖGENS AUS BETRIEBLICHER TÄTIGKEIT (?NETTOERTRÄGE?) 22.942 85.755 ====== ======

Halbjahr zum 30. Juni -------- 2012 im Vergleich zu 2011 ------------------ EUR % BETRIEBSERGEBNIS: Zins- und Dividendenerträge (41.982) -63% Gebühren und sonstige Erträge 92 18% --- --- Summe Betriebsergebnis (41.890) -63% ------- --- BETRIEBSAUFWAND: Zinsen 410 3% Verwaltungsgebühren 264 2% Allgemeine und Verwaltungskosten (2.754) -74% ------ --- Summe Betriebsaufwand (2.080) -8% ------ --- BETRIEBSERGEBNIS VOR STEUERN (39.810) -102% Steuerrückstellungen 26 59% --- --- NETTOBETRIEBSGEWINN (39.784) -102% ------- ---- Realisierter Nettoverlust aus Investitionen Investitionen in Bestandsunternehmen 20.581 86% Währungsumrechnung (2.216) -55% Derivatgeschäfte (4.317) -114% ------ ---- Summe realisierter Nettoverlust aus Investitionen 14.048 88% ------ --- REALISIERTER NETTOGEWINN (VERLUST) (25.736) -111% ------- ---- Realisierte Wertsteigerung aus Investitionen (netto) Investitionen in Bestandsunternehmen (80.789) -82% Währungsumrechnung 46.886 133% Derivatgeschäfte (3.174) -730% ------ ---- Summe nicht-realisierter Wertsteigerungen aus Investitionen (netto) (37.077) -59% ------- --- NETTO-WERTSTEIGERUNG DES NETTOVERMÖGENS AUS BETRIEBLICHER TÄTIGKEIT (?NETTOERTRÄGE?) (62.813) -73% ======= ===

UB = unbedeutend

EUROPEAN CAPITAL LIMITED SONSTIGE FINANZINFORMATIONEN Halbjahr zum 30. Juni 2012, 31. Dezember 2011 und 30. Juni 2011 (in Tausend)

Halbjahr zum 31. 30. Juni Dezember 2012 2011 --------- --------- EUR EUR Neue Investitionen: Vorrangige Darlehen 89.269 - Nachrangige Darlehen 2.713 212 Wandelanleihen - 223 Vorzugskapital 5 - Kernkapital 3.001 2.874 ----- ----- Summe 94.988 3.309 ====== ===== Zusatzfinanzierung für Akquisitionen 83.725 297 Zusatzfinanzierung für Rekapitalisierungen 11.263 3.012 ------ ----- Summe 94.988 3.309 ====== ===== Veräußerungen: Kapitalvorauszahlungen 47.751 47.688 Zahlungen von aufgelaufenen PIK-Zinsen und Dividenden und Ausgabeabschläge bei Erstemissionen 6.261 14.338 Verkauf von Beteiligungen - 1.293 Verkauf von Darlehen 1.494 15.992 ----- ------ Summe 55.506 79.311 ====== ====== Wertsteigerung, Wertminderung, Erträge und Verluste: Realisierte Bruttoerträge - 419 Realisierte Bruttoverluste (276) (13.627) ---- ------- Nettobestandserträge (-verluste) (276) (13.208) Fremdwährung 1.812 (9.335) Derivatgeschäfte (3.385) (289) Schuldentilgung (152) - ---- --- Realisierte Nettoverluste (2.001) (22.832) ------ ------- Unrealisierte Wertsteigerung von Bestandsinvestitionen (brutto) Investments 72.856 40.142 Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen (brutto) (56.779) (158.510) Umkehrung unrealisierte Wertsteigerung (Wertminderung) aus vorhergehenden Zeiträumen Wertsteigerung bei der Realisierung 1.465 16.413 ----- ------ Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen -netto 17.542 (101.955) Fremdwährung 11.660 23.294 Derivatgeschäfte (3.609) (164) ------ ---- Unrealisierte Wertminderung von Investitionen - netto 25.593 (78.825) ------ ------- Erträge, Verluste, Wertsteigerung und -minderung, netto 23.592 (101.657) ====== ======== Sonstige Finanzdaten: Nettovermögenswert 649.678 626.736 Finanzielle Verbindlichkeiten 434.579 439.017 Anlagendeckungsgrad 249% 243% Verschuldungsgrad 0.7 x 0.7 x Kreditqualität: Gewichteter Durchschnitt des effektiven Zinssatzes auf Kreditfinanzierungen 2.1% 6.5% Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert 263.429 244.947 Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert 60.483 39.940 Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme 24,9% 23,0% Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme 8,2% 5,6% Zinslose Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der zinslosen Darlehen zum Anschaffungswert 23,0% 16,3% Eigenkapitalrendite: Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert 1,1% 4,2% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert -1,0% 1,1% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge der letzten zwölf Monate -9,8% -0,4% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis -0,1% 2,2% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis -0,4% -1,5% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge des laufenden Halbjahrs, umgerechnet auf Jahresbasis 7,1% -26,2%

Halbjahr zum 30. Juni 2012 im Vergleich zu 31. Dezember 2011 ---------------- EUR % Neue Investitionen: Vorrangige Darlehen 89.269 100% Nachrangige Darlehen 2.501 NM Wandelanleihen (223) -100% Vorzugskapital 5 100% Kernkapital 127 4% --- --- Summe 91.679 NM ====== === Zusatzfinanzierung für Akquisitionen 83.428 NM Zusatzfinanzierung für Rekapitalisierungen 8.251 274% ----- --- Summe 91.679 NM ====== === Veräußerungen: Kapitalvorauszahlungen 63 0% Zahlungen von aufgelaufenen PIK-Zinsen und Dividenden und Ausgabeabschläge bei Erstemissionen (8.077) -56% Verkauf von Beteiligungen (1.293) -100% Verkauf von Darlehen (14.498) -91% ------- --- Summe (23.805) -30% ======= === Wertsteigerung, Wertminderung, Erträge und Verluste: Realisierte Bruttoerträge (419) 100% Realisierte Bruttoverluste 13.351 98% ------ --- Nettobestandserträge (-verluste) 12.932 98% Fremdwährung 11.147 119% Derivatgeschäfte (3.096) NM Schuldentilgung (152) 100% ---- --- Realisierte Nettoverluste 20.831 91% ------ --- Unrealisierte Wertsteigerung von Bestandsinvestitionen (brutto) Investments 32.714 81% Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen (brutto) 101.731 64% Umkehrung unrealisierte Wertsteigerung (Wertminderung) aus vorhergehenden Zeiträumen Wertsteigerung bei der Realisierung (14.948) -91% ------- --- Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen -netto 119.497 117% Fremdwährung (11.634) -50% Derivatgeschäfte (3.445) NM ------ --- Unrealisierte Wertminderung von Investitionen - netto 104.418 132% ------- --- Erträge, Verluste, Wertsteigerung und -minderung, netto 125.249 123% ======= === Sonstige Finanzdaten: Nettovermögenswert 22.942 4% Finanzielle Verbindlichkeiten (4.438) -1% Anlagendeckungsgrad Verschuldungsgrad Kreditqualität: Gewichteter Durchschnitt des effektiven Zinssatzes auf Kreditfinanzierungen -4.4% -68% Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert 18.482 8% Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert 20.543 51% Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme Zinslose Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der zinslosen Darlehen zum Anschaffungswert Eigenkapitalrendite: Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge der letzten zwölf Monate Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge des laufenden Halbjahrs, umgerechnet auf Jahresbasis

Halbjahr zum 30. Juni 30. Juni 2012 im 2011 Vergleich zu --------- ---------------- 30. Juni 2011 ------------- EUR EUR % Neue Investitionen: Vorrangige Darlehen - 89.269 100% Nachrangige Darlehen - 2.713 100% Wandelanleihen 6.300 (6.300) -100% Vorzugskapital 10.053 (10.048) -100% Kernkapital - 3.001 100% --- ----- --- Summe 16.353 78.635 481% ====== ====== === Zusatzfinanzierung für Akquisitionen - 83.725 100% Zusatzfinanzierung für Rekapitalisierungen 16.353 (5.090) -31% ------ ------ --- Summe 16.353 78.635 481% ====== ====== === Veräußerungen: Kapitalvorauszahlungen 75.824 (28.073) -37% Zahlungen von aufgelaufenen PIK-Zinsen und Dividenden und Ausgabeabschläge bei Erstemissionen 17.614 (11.353) -64% Verkauf von Beteiligungen - - 100% Verkauf von Darlehen 21.046 (19.552) -93% ------ ------- --- Summe 114.484 (58.978) -52% ======= ======= === Wertsteigerung, Wertminderung, Erträge und Verluste: Realisierte Bruttoerträge - - NM Realisierte Bruttoverluste (15.618) 15.342 98% ------- ------ --- Nettobestandserträge (-verluste) (15.618) 15.342 98% Fremdwährung 4.028 (2.216) -55% Derivatgeschäfte 3.781 (7.166) -190% Schuldentilgung (8.240) 8.088 98% ------ ----- --- Realisierte Nettoverluste (16.049) 14.048 88% ------- ------ --- Unrealisierte Wertsteigerung von Bestandsinvestitionen (brutto) Investments 133.965 (61.109) -46% Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen (brutto) (53.870) (2.909) -5% Umkehrung unrealisierte Wertsteigerung (Wertminderung) aus vorhergehenden Zeiträumen Wertsteigerung bei der Realisierung 18.236 (16.771) -92% ------ ------- --- Unrealisierte Wertminderung von Bestandsinvestitionen -netto 98.331 (80.789) -82% Fremdwährung (35.226) 46.886 133% Derivatgeschäfte (435) (3.174) NM ---- ------ --- Unrealisierte Wertminderung von Investitionen - netto 62.670 (37.077) -59% ------ ------- --- - Erträge, Verluste, Wertsteigerung und -minderung, netto 46.621 (23.029) -49% ====== ======= === Sonstige Finanzdaten: Nettovermögenswert 714.831 (65.153) -9% Finanzielle Verbindlichkeiten 429.685 4.894 1% Anlagendeckungsgrad 266% Verschuldungsgrad 0.6 x Kreditqualität: Gewichteter Durchschnitt des effektiven Zinssatzes auf Kreditfinanzierungen 8.9% -6.8% -76% Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert 199.985 63.444 32% Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert 65.190 (4.707) -7% Zinslos gestellte Darlehen zum Anschaffungswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme 17,3% Zinslos gestellte Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der Gesamtdarlehenssumme 7,8% Zinslose Darlehen zum Verkehrswert als Prozentsatz der zinslosen Darlehen zum Anschaffungswert 32,6% Eigenkapitalrendite: Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert 5,8% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge der letzten zwölf Monate zum Anschaffungswert 0,2% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge der letzten zwölf Monate 20,4% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite des Nettobetriebsgewinns des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis 6,2% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der realisierten Erträge des laufenden Halbjahrs zum Anschaffungswert, umgerechnet auf Jahresbasis 3,6% Durchschnittliche Eigenkapitalrendite der Erträge des laufenden Halbjahrs, umgerechnet auf Jahresbasis 25,2%

UB = unbedeutend NZ = nicht zutreffend

    Konstant gehaltener Pool
    ------------------------
                                  EUROPEAN CAPITAL LIMITED
                         INFORMATIONEN ZUM KONSTANT GEHALTENEN POOL
              Portfoliostatistik zu Investitionen, die in den folgenden Jahren
                                       getätigt wurden
                                         (in Tausend) 
    Portfoliostatistik  (1) (15)                     2005              2006
    Interner Zinsfuß aller
     Investitionen zum Verkehrswert (2)
     (14)                                            11,8%              5,8%
    Interner Zinsfuß aller abgetretenen
     Investitionen  (3) (14)                         14,4%              8,5%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     Portfolio-Unternehmen  (14)                     14,6%              9,5%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen zum
     Verkehrswert  (2) (4) (5) (14)                   4,8%              9,0%
    Interner Zinsfuß nur der
     abgetretenen Eigenkapitalanlagen
     (3) (4) (5) (14)                                21,1%             24,1%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen aus
     abgetretenen Portfolio-
     Unternehmen  (4) (5) (14)                       21,1%             34,4%
    Interner Zinsfuß aller One Stop
     Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                         (16,6)%             10,2%
    Interner Zinsfuß der aktuellen One
     Stop Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                         (18,5)%              8,9%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     One Stop Buyout(R)-Investitionen (3)
     (14)                                             6,9%             16,9%
    Getätigte Investitionen  (14)            EUR  240.673  EUR    1.242.200
    Ausgliederungen und Vorauszahlungen
     für getätigte Investitionen,
     gesamt  (14)                            EUR  223.645  EUR      908.174
    Zinsen, Dividenden und gesammelte
     Gebühren, gesamt  (14)                  EUR   81.216  EUR      184.550
    Realisierter Nettogesamtgewinn
     (-verlust) aus Investitionen            EUR   11.750  EUR      (55.611)
    Aktuelle Investitionskosten              EUR   16.804  EUR      402.512
    Aktuelle Investitionskosten zum
     Verkehrswert                            EUR    1.690  EUR      322.635
    Prozentanteil der aktuellen
     Investitionskosten zum
     Verkehrswert an den
     Gesamtinvestitionskosten zum
     Verkehrswert                                    0,2%              31,4%
    Unrealisierte Nettowertminderung
     (16)                                    EUR (15.114)   EUR     (79.877)
    Zinslose Darlehen zum
     Anschaffungswert                        EUR    9.212   EUR      28.470
    Zinslose Darlehen zum Verkehrswert       EUR 1.690.00   EUR      19.434
    Eigenkapitalzins zum Verkehrswert
     (4)                                     EUR        -   EUR     187.285
    Verhältnis der Verschuldung zum
     bereinigten EBITDA  (4) (7) (8)
     (9) (12)                                        10,9               4,1
    Zinsdeckung  (4) (9) (12)                         1,7               7,8
    Schuldendeckungsquote  (4) (9) (12)               0,7               1,8
    Durchschnittliches Alter der
     Unternehmen (4) (12)                              13                56
    Beteiligungshöhe in Prozent
     (verwässert) (4) (13)                           51,1%             66,7%
    Durchschnittserlös  (4) (10) (12)        EUR   34.233    EUR    234.182
    Durchschnittliches bereinigtes
     EBITDA  (4) (7) (12)                    EUR    2.481    EUR     27.708
    Gesamterlös (4) (10)                     EUR1.200.003    EUR  5.005.442
    Summe bereinigtes EBITDA  (4) (7)        EUR  205.723    EUR    451.463
    Anteil vorrangiger Darlehen  (4)
     (9) (11)                                         0,0%             20,8%
    Anteil Darlehen mit Pfandrecht (4)
     (9) (11)                                       100,0%            100,0% 
    Portfoliostatistik  (1) (15)                   2007              2008
    Interner Zinsfuß aller
     Investitionen zum Verkehrswert
     (2) (14)                                     (1,4)%            (0,7)%
    Interner Zinsfuß aller
     abgetretenen Investitionen  (3)
     (14)                                           1,6%            (0,5)%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     Portfolio-Unternehmen  (14)                    9,4%            (0,5)%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen zum
     Verkehrswert  (2) (4) (5) (14)              (14,0)%           (50,1)%
    Interner Zinsfuß nur der
     abgetretenen Eigenkapitalanlagen
     (3) (4) (5) (14)                            (45,1)%              0,0%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen aus
     abgetretenen Portfolio-
     Unternehmen  (4) (5) (14)                     18,7%              0,0%
    Interner Zinsfuß aller One Stop
     Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                       (19,3)%              0,0%
    Interner Zinsfuß der aktuellen One
     Stop Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                        (9,8)%              0,0%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     One Stop Buyout(R)-Investitionen
     (3) (14)                                    (94,0)%              0,0%
    Getätigte Investitionen  (14)        EUR  1.517.015      EUR 333.927
    Ausgliederungen und
     Vorauszahlungen für getätigte
     Investitionen, gesamt  (14)         EUR    683.258      EUR  83.041
    Zinsen, Dividenden und gesammelte
     Gebühren, gesamt  (14)              EUR    322.108      EUR  77.297
    Realisierter Nettogesamtgewinn
     (-verlust) aus Investitionen        EUR   (65.397)      EUR (27.797)
    Aktuelle Investitionskosten          EUR    847.303      EUR  247.356
    Aktuelle Investitionskosten zum
     Verkehrswert                        EUR    450.427      EUR  196.091
    Prozentanteil der aktuellen
     Investitionskosten zum
     Verkehrswert an den
     Gesamtinvestitionskosten zum
     Verkehrswert                                 43,8%             19,1%
    Unrealisierte Nettowertminderung
     (16)                                EUR  (396.876)      EUR (51.265)
    Zinslose Darlehen zum
     Anschaffungswert                    EUR    188.994      EUR   36.552
    Zinslose Darlehen zum Verkehrswert   EUR     16.304      EUR   23.055
    Eigenkapitalzins zum Verkehrswert
     (4)                                 EUR     85.205      EUR    2.092
    Verhältnis der Verschuldung zum
     bereinigten EBITDA  (4) (7) (8)
     (9) (12)                                       6,3               5,4
    Zinsdeckung  (4) (9) (12)                       6,6               3,4
    Schuldendeckungsquote  (4) (9)
     (12)                                           5,1               2,1
    Durchschnittliches Alter der
     Unternehmen (4) (12)                            48                42
    Beteiligungshöhe in Prozent
     (verwässert) (4) (13)                         12,6%              0,4%
    Durchschnittserlös  (4) (10) (12)    EUR     306.021    EUR    214.196
    Durchschnittliches bereinigtes
     EBITDA  (4) (7) (12)                EUR      56.439    EUR     37.858
    Gesamterlös (4) (10)                 EUR  13.441.200    EUR  1.397.918
    Summe bereinigtes EBITDA  (4) (7)    EUR   2.331.386    EUR    228.573
    Anteil vorrangiger Darlehen  (4)
     (9) (11)                                      34,2%              0,0%
    Anteil Darlehen mit Pfandrecht (4)
     (9) (11)                                     100,0%            100,0% 
    Portfoliostatistik  (1) (15)                    2012              Summe
    Interner Zinsfuß aller
     Investitionen zum Verkehrswert (2)
     (14)                                            8,8%                2,1%
    Interner Zinsfuß aller abgetretenen
     Investitionen  (3) (14)                         0,0%                6,3%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     Portfolio-Unternehmen  (14)                     0,0%                9,7%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen zum
     Verkehrswert  (2) (4) (5) (14)                  0,0%              (0,3)%
    Interner Zinsfuß nur der
     abgetretenen Eigenkapitalanlagen
     (3) (4) (5) (14)                                0,0%             (16,4)%
    Interner Zinsfuß nur der
     Eigenkapitalanlagen aus
     abgetretenen Portfolio-
     Unternehmen  (4) (5) (14)                       0,0%               28,8%
    Interner Zinsfuß aller One Stop
     Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                           0,0%                0,0%
    Interner Zinsfuß der aktuellen One
     Stop Buyout(R)-Investitionen zum
     Verkehrswert (2) (14)                           0,0%                3,3%
    Interner Zinsfuß der abgetretenen
     One Stop Buyout(R)-Investitionen (3)
     (14)                                            0,0%             (20,5)%
    Getätigte Investitionen  (14)         EUR      83.725    EUR    3.322.552
    Ausgliederungen und Vorauszahlungen
     für getätigte Investitionen,
     gesamt  (14)                         EUR          -     EUR    1.898.118
    Zinsen, Dividenden und gesammelte
     Gebühren, gesamt  (14)               EUR          -     EUR      665.172
    Realisierter Nettogesamtgewinn
     (-verlust) aus Investitionen         EUR          -     EUR    (137.055)
    Aktuelle Investitionskosten           EUR     54.966     EUR    1.568.941
    Aktuelle Investitionskosten zum
     Verkehrswert                         EUR     56.387     EUR    1.027.230
    Prozentanteil der aktuellen
     Investitionskosten zum
     Verkehrswert an den
     Gesamtinvestitionskosten zum
     Verkehrswert                                    5,5%              100,0%
    Unrealisierte Nettowertminderung
     (16)                                 EUR      1.421     EUR    (541.711)
    Zinslose Darlehen zum
     Anschaffungswert                     EUR          -     EUR     263.228
    Zinslose Darlehen zum Verkehrswert    EUR          -     EUR      60.483
    Eigenkapitalzins zum Verkehrswert
     (4)                                  EUR          -     EUR     274.582
    Verhältnis der Verschuldung zum
     bereinigten EBITDA  (4) (7) (8)
     (9) (12)                                        4,2                 5,3
    Zinsdeckung  (4) (9) (12)                        4,0                 6,2
    Schuldendeckungsquote  (4) (9) (12)              4,0                 3,4
    Durchschnittliches Alter der
     Unternehmen (4) (12)                             45                  49
    Beteiligungshöhe in Prozent
     (verwässert) (4) (13)                           0,4%               26,7%
    Durchschnittserlös  (4) (10) (12)     EUR  1.133.405    EUR       301.886
    Durchschnittliches bereinigtes
     EBITDA  (4) (7) (12)                 EUR    144.122    EUR        48.586
    Gesamterlös (4) (10)                  EUR 22.114.919    EUR    43.159.482
    Summe bereinigtes EBITDA  (4) (7)     EUR  2.092.077    EUR     5.309.222
    Anteil vorrangiger Darlehen  (4)
     (9) (11)                                      100,0%              26,9%
    Anteil Darlehen mit Pfandrecht (4)
     (9) (11)                                      100,0%             100,0% 

Portfolio-Unternehmen mit Mehrheitsbeteiligung (?MOPC") 2005-2008 Gesamt konstant gehaltener Pool Anzahl der MOPC 8 Gesamterlöse (10) EUR 672.274 Bruttogewinn, gesamt (10) EUR 323.172 Bereinigtes EBITDA, gesamt (7) EUR 83.733 Kapitalaufwand, gesamt (10) EUR 11.651 Aktuelle Investitionen von European Capital in MOPC zum Verkehrswert, gesamt EUR 337.922 Aktuelle Investitionen von European Capital in MOPC zum Anschaffungswert, gesamt EUR 484.738 Aktuelle Kreditfinanzierungen von European Capital bei MOPC zum Verkehrswert, gesamt EUR 106.338 Aktuelle Kreditfinanzierungen von European Capital bei MOPC zum Anschaffungswert, gesamt EUR 147.750 Höhe der MOPC-Beteiligungen von European Capital in % (13) 72,8% Liquide Mittel, gesamt EUR 76.940 Aktiva, gesamt EUR 747.456 Verschuldung, gesamt EUR 508.100 Schulden an Drittparteien zum Anschaffungswert EUR 359.908 Eigenkapital, gesamt (16) EUR 239.357 ------------------------- --- -------

Die Klassifizierung des konstant gehaltenen Pools bezieht sich auf das Jahr, in dem die ursprüngliche Investition getätigt wurde. Nachfolgende Zusatzinvestitionen fließen in den konstant gehaltenen Pool des Jahres der ursprünglichen Investition. In den Jahren 2009 bis 2011 wurden keine neuen Investitionen getätigt.

(1) Basierend auf der Annahme, dass die Investitionen zum aktuellen Verkehrswert nach US-GAAP ausgegliedert werden (2) Einschließlich vollständig ausgegliederter Beteiligungen an aktuellen Portfolio-Unternehmen. (3) Investitionen in strukturierte Produkte werden nicht berücksichtigt. (4) Kapitalinvestitionen, die aus Darlehensumwandlungen und Optionsanleihen resultieren, die auf der Emission von Schuldtiteln beruhen, werden nicht berücksichtigt. (5) Investitionen in Unternehmen mit Mehrheitsbeteiligung (?MOPC") beziehen sich auf Unternehmen, an denen European Capital oder angeschlossene Unternehmen einen Anteil von mindestens 50 % (voll verwässert) besitzen oder in denen es mehr als 50 % der Vorstandsmitglieder stellt. (6) Das bereinigte EBITDA kann bestimmte Anpassungen des gemeldeten EBITDA eines Portfoliounternehmens beinhalten. Dies betrifft nicht wiederkehrende, ungewöhnliche oder seltene Posten bzw. sonstige Pro-Forma-Posten oder Ereignisse, mittels derer die laufenden Erträge normalisiert werden. Käufer könnten dies bei veränderten Beteiligungsverhältnissen in Betracht ziehen. Diese naturgemäß sehr subjektiven Anpassungen können äußerst umfangreich sein. Das für Portfoliounternehmen gemeldete EBITDA bezieht sich auf die vergangenen zwölf Monate bzw. im Einzelfall auf Prognosen der kommenden zwölf Monate oder auf Hochrechnungen der aktuellen Ergebnisse auf Jahresbasis. (7) Für Portfoliounternehmen mit bereinigten EBITDA-Nominalbeträgen wird der maximale Verschuldungsgrad des Portfoliounternehmens auf das15-fache des EBITDA beschränkt. (8) Investitionen, die ausschließlich auf Eigenkapital beruhen, werden nicht berücksichtigt. (9) Für die letzten zwölf Monate oder im Einzelfall Prognosen für zwölf Monate (10) Als prozentualer Anteil am Gesamtschuldenstand aus Investitionen (11) Gewichteter Durchschnitt auf Basis des Verkehrswerts (12) Gewichteter Durchschnitt auf Basis des Verkehrswerts von Eigenkapitalbeteiligungen (13) Nicht auf Euro lautende Beträge werden zum jeweiligen Wechselkurs am Tag der ursprünglichen Investition erfasst. (14) Nicht auf Euro lautende Bilanzposten werden mit Ausnahme der unter (14) angegebenen Beträge zum jeweiligen Wechselkurs am Bilanzstichtag berücksichtigt. (15) Bei Wertsteigerungen (Wertminderungen) der in der Bilanz erfassten Beteiligungen wird die Neubewertung von Wechselkursen nicht berücksichtigt. (16) Kalkuliert wurde der geschätzte Unternehmenswert der MOPC unter Abzug aller ausstehenden Forderungen der MOPC auf Kostenbasis.

WICHTIGE BEKANNTMACHUNGEN

NAV

Alle der hier aufgeführten oder zitierten bewertenden Informationen bezüglich der Portfolio-Unternehmen von European Capital hat der Vorstand des Unternehmens in Treu und Glauben zusammengestellt unter Verwendung der früher üblichen Verfahrensweisen mit dem Zweck, die Meldepflicht entsprechend gültiger Gesetzgebung einzuhalten.

Zukunftsweisende Aussagen

Dieses Dokument könnte ?zukunftsweisende Aussagen" enthalten. Zukunftsweisende Aussagen unterliegen naturgemäß Risiken und Unwägbarkeiten, da sie sich auf zukünftige Ereignisse und Umstände beziehen. Viele dieser Risiken und Unwägbarkeiten stehen mit Faktoren in Zusammenhang, die sich der unmittelbaren Kontrolle von European Capital entziehen und nicht präzise eingeschätzt werden können. Zu diesen Faktoren zählen unter anderem Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Zeitpunkt des Abschlusses von Transaktionen, Veränderungen der Zinssätze, die Verfügbarkeit von Transaktionen, Veränderungen der regionalen, nationalen bzw. internationalen Wirtschaftsbedingungen sowie Veränderungen der Bedingungen innerhalb von Branchen, in die European Capital investiert hat. Daher können tatsächliche Ergebnisse und Resultate erheblich von implizit oder explizit in diesen zukunftsweisenden Aussagen enthaltenen Ergebnissen und Resultaten abweichen.

Die oben aufgeführten Leistungsdaten geben Auskunft über vergangene Leistungen von European Capital. Leistungen aus der Vergangenheit enthalten keinerlei Garantien für zukünftige Ergebnisse. Die Investitionsrendite und der Nutzwert von Investitionen in European Capital werden aller Voraussicht nach Schwankungen unterliegen. Darüber hinaus können die aktuellen Leistungen von European Capital niedriger oder höher als die aufgeführten Leistungsdaten ausfallen.

Bewertungsgrundlage

Diese Zwischenmitteilung der Geschäftsleitung wurde vorbereitet, um für zusätzliche Informationstransparenz in Bezug auf European Capital zu sorgen. Sie sollte daher nicht als Entscheidungsgrundlage für andere Zwecke herangezogen werden. Bestimmte Finanzinformationen in dieser Zwischenmitteilung der Geschäftsleitung beruhen auf ungeprüften Geschäftskonten. Nichts in diesem Dokument ist als Gewinnschätzung gedacht und sollte auch nicht als solche ausgelegt werden.

INFORMATIONEN ZU EUROPEAN CAPITAL

European Capital ist eine Beteiligungsgesellschaft, die europaweit in Eigenkapital, Mezzanine-Finanzierungen und vorrangige Schuldverschreibungen investiert und Vermögenswerte in Höhe von 1,2 Mrd. Euro verwaltet. European Capital ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von American Capital Ltd (im Folgenden ?American Capital"). Geleitet wird das Unternehmen von European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (im Folgenden ?ECFSG" bzw. der ?Investmentmanager"), einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von American Capital. Der Investmentmanager verfügt über Niederlassungen in London und Paris. Zum 30. Juni 2012 beschäftigte der Investmentmanager 5 Investmentteams mit 21 Investmentprofis sowie 26 Kundendienstmitarbeiter. European Capital und American Capital befassen sich mit vorrangigen sowie Mezzanine-Finanzierungsmöglichkeiten in Höhe von 10 Millionen bis 40 Millionen Euro oder Pfund-Sterling sowie mit One Stop Buyouts(R) von bis zu 400 Millionen. Weitere Informationen finden Sie auf http://www.EuropeanCapital.com [http://www.europeancapital.com/].

INFORMATIONEN ZU AMERICAN CAPITAL

American Capital ist eine börsennotierte Beteiligungsgesellschaft und ein globaler Vermögensverwalter. American Capital beschafft, zeichnet und verwaltet Investitionen in mittelständisches Eigenkapital, Fremdfinanzierungen, Immobilien und strukturierte Produkte, sowohl direkt als auch über seine Vermögensverwaltung. Das Unternehmen verwaltet Vermögenswerte im Umfang von US$17 Milliarden. Einschließlich der bilanzierten Vermögenswerte und der Erträge aus Gebühren, die von angeschlossenen Unternehmen verwaltet werden, verwaltet das Unternehmen insgesamt Vermögenswerte im Umfang von US$100 Milliarden. American Capital betreibt sieben Niederlassungen in den Vereinigten Staaten und Europa und befasst sich - direkt oder über angeschlossene Unternehmen - mit Investitionsprojekten im Umfang von US$10 bis 500 Millionen. Weitere Informationen finden Sie auf http://www.AmericanCapital.com [http://www.americancapital.com/].

KONTAKT: European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000

Ira Wagner, Präsident Juan Carlos Morales Cortes, Direktor Richard Smith, Finanzdirektor

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